| Gestora | Subfondo de Russell Investment Company plc (sicav irlandesa UCITS) · sociedad gestora Carne Global Fund Managers (Ireland) Limited · gestor principal Russell Investments Limited, que delega la cartera en Acadian Asset Management LLC (Boston) · depositario State Street Custodial Services (Ireland) (KID de 14/05/2026 e informe anual a 31/03/2026) |
| Estrategia | 602 posiciones (583 acciones) a 31/08/2026 · top 10: 30,11% · derivados a 31/03/2026: solo seguros de cambio |
| Categoría | EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity |
| Estilo | Bolsa global de todos los tamaños con sesgo a compañías más pequeñas que las de su categoría: a 31/08/2026 (Morningstar) 35,17% gigantes, 34,05% grandes, 16,75% medianas y 13,38% entre pequeñas y micro, frente al 54,15% de gigantes y el 2,00% de pequeñas y micro de la media de su categoría; PER estimado de 16,21 frente a 18,37 de la categoría y 17,47 del índice, y rentabilidad por dividendo del 1,64% frente al 1,60% |
| Objetivo | Revalorización del capital a largo plazo invirtiendo sobre todo en acciones cotizadas de todo el mundo: principalmente países desarrollados, con exposición «oportunista» a emergentes de hasta el 20% del patrimonio, y compañías grandes y pequeñas. Gestión activa con un proceso cuantitativo sistemático (anexo SFDR del folleto) referenciada al MSCI World, al que aspira a batir en un 2,50% a medio y largo plazo. Excluye las compañías con reservas de combustibles fósiles, mantiene una intensidad de carbono máxima del 80% de la del índice a 31/12/2020, decreciente un 7% cada año, y aplica exclusiones éticas (folleto de 26/01/2026 y KID de 14/05/2026) |
| Gestores | Brendan Bradley (desde 06/2013) |
| Benchmark | MSCI World Index (Net Returns), al que el folleto de 26/01/2026 aspira a batir en un 2,50% a medio y largo plazo, con un error de seguimiento de entre el 4% y el 6% y una beta de entre 0,95 y 1,05. Morningstar mide la categoría, los ratios y las capturas de esta ficha contra el Morningstar Global TME NR USD (en euros); FT, contra el MSCI World NR EUR |
| Costes | 0,89% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Irlanda (subfondo de Russell Investment Company plc, sicav UCITS autorizada por el Banco Central de Irlanda) · EUR (divisa base del fondo y de la clase; la clase A no está cubierta, según el cuadro de clases del folleto, y el 71,66% de la cartera es bolsa estadounidense) · Acumulación (los rendimientos se reinvierten, KID de 14/05/2026) |
| Desde inicio | +13,31% anualizado (jul 2012) |
| Derivados | Sí, para gestión eficiente de la cartera y para inversión: futuros, contratos a plazo, opciones, permutas y seguros de cambio (p. 22). A 31/03/2026 solo tenía seguros de cambio (informe anual) |
| Límite por emisor | 10% por emisor; los que pasan del 5% no suman más del 40% (norma UCITS del anexo de restricciones, p. 80). Además, no se espera que ningún valor se desvíe más de ±2,50 puntos de su peso en el MSCI World (p. 22) |
| Exposición | Acciones de países desarrollados sobre todo; emergentes hasta el 20% del patrimonio, Rusia incluida; hasta un 10% en otras IIC; al menos el 80% en renta variable a efectos de la ley fiscal alemana (p. 22). El KID dice «al menos el 70% en acciones» |
| Apalancamiento máximo | Hasta el 10% del patrimonio mediante derivados, medido por el método del compromiso; endeudamiento temporal hasta el 10% (pp. 22-23) |
| Divisa | Divisa base EUR; la clase A EUR figura como no cubierta en el cuadro de clases (p. 75). La cartera invierte en otras divisas sin cobertura sistemática declarada |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +8,62% | +6,62% | +11,19% | ② p36 |
| 2017 | +9,25% | +8,25% | +8,78% | ② p33 |
| 2018 | -6,17% | -7,74% | -4,57% | ② p38 |
| 2019 | +25,89% | +26,09% | +28,76% | ③ p58 |
| 2020 | +11,37% | +4,68% | +6,26% | ① p12 |
| 2021 | +37,52% | +25,85% | +27,57% | ① p2 |
| 2022 | -12,25% | -14,21% | -12,67% | ② p29 |
| 2023 | +15,48% | +15,45% | +18,00% | ③ p54 |
| 2024 | +31,03% | +19,77% | +25,02% | ① p3 |
| 2025 | +3,48% | +5,75% | +7,77% | ③ p73 |
| 2026 YTD (17/09) | +23,54% | +11,85% | +15,50% | ① p1 |
| Acumulado a 18/09/2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Coste |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Este fondo · Acadian Select Global Equity UCITS A EUR | +21,85% | +26,53% | +75,70% | +81,12% | +255,97% | 0,89% |
| Indexado más próximo · Fidelity MSCI World Index EUR P Acc | +14,61% | +18,71% | +64,48% | +77,06% | — | 0,10% |
| Indexado global · Vanguard Global Stock Index EUR Acc | +14,63% | +18,73% | +64,47% | +76,57% | +222,98% | 0,18% |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| NVIDIA Corp EE. UU. · desde 2026-08 | Tecnología | 6,57% |
| Apple Inc EE. UU. · desde 2019-08 | Tecnología | 5,36% |
| Roche Holding AG Ordinary Shares new Suiza · desde 2023-10 | Salud | 2,52% |
| JPMorgan Chase & Co EE. UU. · desde 2025-07 | Financiero | 2,50% |
| Amazon.com Inc EE. UU. · desde 2020-02 | Cons. Cíclico | 2,41% |
| Novartis AG Registered Shares Suiza · desde 2026-08 | Salud | 2,34% |
| Bank of America Corp EE. UU. · desde 2025-10 | Financiero | 2,30% |
| Bank of Nova Scotia Canadá · desde 2026-08 | Financiero | 2,19% |
| Bristol-Myers Squibb Co EE. UU. · desde 2025-10 | Salud | 2,02% |
| Microsoft Corp EE. UU. · desde 2015-10 | Tecnología | 1,92% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 16,21 | 18,37 | 17,47 |
| Precio/Valor contable | 3,15 | 3,65 | 3,25 |
| Precio/Ventas | 1,83 | 2,87 | 2,56 |
| Precio/Cash Flow | 10,01 | 12,62 | 11,60 |
| Rent. dividendo % | 1,64 | 1,60 | 1,69 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | 1,01 | -2,96 | Exceso moderado |
| Beta | 1,09 | 0,98 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 89,48 | 98,47 | R² del 89,48%: se mueve con el índice |
| Sharpe | 1,18 | 0,92 | Sharpe superior al de la categoría (0,92) |
| Desv. Estándar | 14,26% | 11,01% | 1,30× la volatilidad media de la categoría (11,01%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 0,89% |
| Comisión de éxito | No tiene: el folleto de 26/01/2026 (p. 40) solo la prevé para dos clases de otro subfondo y el KID de 14/05/2026 dice «Performance fees: None». Gestión máxima de la clase A: 1,00% (folleto, p. 38); costes de transacción estimados: 0,08% (KID) |
| Entrada (máx) | No tiene (KID de 14/05/2026: «no cobramos comisión de entrada») |
| Salida (máx) | No tiene (KID de 14/05/2026). El folleto prevé un ajuste por dilución en suscripciones y reembolsos |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 3 de 5 Globos — Medio |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — Promueve características medioambientales y sociales, sin objetivo de inversión sostenible (folleto de 26/01/2026, anexo precontractual del subfondo, y KID de 14/05/2026). El fondo dejó de llamarse «Sustainable» el 14/05/2025 para ajustarse a las directrices de ESMA sobre nombres de fondos (informe anual a 31/03/2026, nota 17) |
| Metodología | Exclusiones y senda de descarbonización dentro del modelo — El anexo precontractual del folleto de 26/01/2026 declara tres características: no invertir en compañías con reservas de combustibles fósiles; un perfil de carbono mejorado, con una intensidad de carbono (alcances 1 y 2 sobre ingresos) de como máximo el 80% de la del MSCI World a 31/12/2020 y un tope que baja un 7% cada año («Net Zero Decarbonization Glidepath»), más la exclusión de las 200 compañías de la lista Carbon Underground 200; y evitar daños ambientales y sociales con exclusiones por producto y por normas. El modelo cuantitativo las incorpora como elementos vinculantes. |
| Integración ESG | Las restricciones entran como componentes del modelo cuantitativo: la intensidad de carbono de la cartera se comprueba en cada rebalanceo, al menos mensual, con datos de emisiones de MSCI (folleto de 26/01/2026) |
| Exclusiones | Según el anexo SFDR del folleto de 26/01/2026: compañías con reservas de combustibles fósiles y las de la lista Carbon Underground 200; más del 5% de ingresos por extracción de carbón térmico; petroleras, gasistas y eléctricas fósiles (más del 10% de ingresos) rezagadas en la transición; productores de tabaco; armas controvertidas; más del 5% de ingresos en armas convencionales, entretenimiento para adultos, alcohol o juego; infractores del Pacto Mundial o de las directrices de la OCDE, y la lista de exclusiones del Norges Bank |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 5 | 5 | 5 | 5 |
| Consistent Return | 5 | 5 | 5 | 5 |
| Preservation | 4 | 3 | 4 | 5 |
| Expense | 3 | 3 | 3 | 4 |
El folleto de 26/01/2026 lo define por sus límites más que por sus ideas: bolsa mundial, sobre todo de países desarrollados, con hasta un 20% en emergentes de forma «oportunista», compañías grandes y pequeñas, gestión activa referenciada al MSCI World con el objetivo de batirlo en un 2,50% a medio y largo plazo, un error de seguimiento de entre el 4% y el 6%, una beta de entre 0,95 y 1,05 y ningún valor a más de ±2,50 puntos de su peso en el índice. Solo posiciones largas, derivados hasta un 10% del patrimonio. El anexo de sostenibilidad añade lo esencial del método: Acadian usa «un proceso de inversión cuantitativo y sistemático», y las restricciones de carbono y las exclusiones entran como componentes del propio modelo. El folleto no detalla qué señales usa ese modelo.
La cartera resultante (Morningstar y FT, 31/08/2026) es la bolsa mundial con otro reparto: 583 acciones, más tecnología que su categoría (40,16% frente a 29,62%), más salud (14,65% frente a 9,56%) y más financieras (18,89% frente a 16,05%), y muchos menos industriales (4,16% frente a 10,56%) y comunicación (3,49% frente a 7,51%); más Estados Unidos (71,66% frente a 64,26%), Suiza como segundo país (7,01%) y casi nada de Japón (0,85% frente a 5,08%); un 35,17% en gigantes frente al 54,15% de la media y un 13,38% en pequeñas y micro frente al 2,00%. Por valoración es algo más barata que su grupo: PER estimado de 16,21 frente a 18,37 y precio sobre valor contable de 3,15 frente a 3,65, con un crecimiento de beneficios esperado a cinco años del 15,12% frente al 14,83%. Morningstar la clasifica como «blend», ni valor ni crecimiento.
Aquí hay varios nombres y conviene no confundirlos. La sicav, Russell Investment Company plc, es un paraguas irlandés de Russell Investments, la casa que Frank Russell fundó en Tacoma (Washington) en 1936, pionera del modelo multigestor, con más de 416.000 millones de dólares gestionados según su nota de 09/07/2026. Esa misma nota anuncia que un consorcio encabezado por B Capital, con CalPERS, ha acordado comprarla a TA Associates y Reverence Capital; el cierre se espera para el primer trimestre de 2027, pendiente de autorizaciones: acordado, no consumado. La sociedad gestora es Carne Global Fund Managers (Ireland) y el gestor principal, Russell Investments Limited. Pero la cartera la decide Acadian Asset Management LLC, fundada en Boston en 1986, que se presenta como una de las primeras casas del mundo en aplicar datos y tecnología a la evaluación sistemática de inversiones: unos 233.000 millones de dólares a 30/06/2026, más de 120 personas en el equipo de inversión y 65.000 valores analizados a diario, según su matriz cotizada en Nueva York, Acadian Asset Management Inc. (la antigua BrightSphere Investment Group, que anunció el cambio de nombre en octubre de 2024). Morningstar y FT dan como gestor desde el 01/06/2013 a Brendan O. Bradley: en Acadian desde 2004, director de inversiones desde 2019 y doctor en matemática aplicada por la Universidad de Boston (web de Acadian); la documentación de la sicav no nombra gestores para este subfondo. En un informe mensual de julio de 2019, Acadian desglosaba el resultado del fondo por las familias de factores de su modelo: valor, calidad, crecimiento y señales técnicas, más los efectos de país y de tamaño. 13 clases en Morningstar: Silver en esta A y Gold en la B EUR (gastos del 0,50%).
Los números de la década son de los que se ven poco en bolsa global: +13,74% anualizado a diez años frente al +12,06% de su índice y el +9,74% de la media de su categoría (31/08/2026), alfa positivo a tres, cinco y diez años con beta de mercado, siete de diez años en la mitad buena, ninguno en el cuarto cuartil y un 2026 en el percentil 1. Y lo hace por un 0,89% anual, sin comisión de éxito, por debajo de la mediana de su grupo.
Lo que hay que saber antes de comprarlo. Primero, que no es un fondo tranquilo: es más volátil que su categoría y que su índice en todas las ventanas, y en los últimos tres años ha caído más que ellos (−15,40% frente a −11,48% y −11,82% en la caída de 2025) y ha amplificado más las bajadas que las subidas. Segundo, que la ventaja viene de pocos años muy buenos —2020, 2021 y 2024— y que en 2025 se quedó en el percentil 73: un modelo cuantitativo tiene rachas, y esa fue una de las malas. Tercero, que la cartera está hoy muy cargada de tecnología y de Estados Unidos, sin cobertura de divisa. Y cuarto, que las exclusiones ambientales y éticas le cierran parte del mercado, para bien o para mal.
Para quién tiene sentido: para quien busque gestión activa en bolsa global con un proceso sistemático, acepte más volatilidad que la del índice y un horizonte largo (el KID recomienda siete años), y prefiera una cartera con restricciones de carbono y exclusiones éticas. La pregunta que conviene hacerse es si el exceso de rentabilidad de la década compensa frente a un indexado global que cuesta una fracción: la tabla «Frente al indexado» la responde con los datos de hoy, y la ficha se refresca cuando la tabla diga otra cosa.