| Gestora | DWS Investment S.A. (Luxemburgo), sociedad gestora · gestión de la cartera: DWS Investment GmbH y DWS Investments UK Limited (Quarterly Review 2Q26) · DWS Invest SICAV · la estrategia la licencia el CROCI Investment Strategy and Valuation Group de DWS, que «no es responsable de la gestión del fondo» (KID) |
| Estrategia | Estrategia sistemática de rotación sectorial con la metodología CROCI (Cash Return on Capital Invested): de nueve sectores elegibles (comunicación, consumo discrecional, consumo básico, salud, tecnología, industria, materiales, servicios públicos y energía) elige los TRES con el «PER económico CROCI» mediano más bajo y, dentro de cada uno, las diez acciones con el PER económico más bajo y positivo entre las grandes compañías de Estados Unidos, Europa y Japón; unas 30 acciones reconstituidas periódicamente a pesos iguales (KID 16/02/2026). Al menos el 60 % en renta variable global de gran capitalización infravalorada según CROCI (Morningstar). Sin financieras ni inmobiliarias en el universo elegible |
| Categoría | EAA Fund Global Large-Cap Value Equity (renta variable global de gran capitalización, estilo valor) · índice de la categoría: Morningstar Global Value Target Market Exposure NR USD · índice de referencia del fondo: MSCI World Value (KID y ficha de DWS); FT usa el MSCI World Value NR EUR para alfa y beta |
| Estilo | Cartera de 30 acciones a pesos iguales (Morningstar, 30/06/2026) en tres sectores: consumo defensivo 34,1 %, utilities 32,8 % y salud 32,7 % (FT, 30/06/2026); cero en financieras, industriales, energía, comunicación o consumo cíclico (FT). En el segundo trimestre de 2026 las utilities sustituyeron a la energía: diez valores entraron y diez salieron (Quarterly Review 2Q26 de DWS). Capitalización media 27.400 M€ frente a 95.100 M€ de la categoría, con un 30 % en medianas y un 10 % en pequeñas (Morningstar); PER 12,1 y precio/valor contable 1,51 frente a 12,8 y 1,96 de la categoría; rentabilidad por dividendo 4,2 % frente a 2,5 %: valor profundo, y con menos tamaño que sus pares |
| Objetivo | «Obtener una revalorización superior a la referencia (MSCI World Value)» invirtiendo en acciones de grandes empresas de Estados Unidos, Europa y Japón según la metodología CROCI y la estrategia CROCI Sectors (KID 16/02/2026); período de mantenimiento recomendado 7 años |
| Gestores | Adam Freeman y Roopal-A Pareek (desde el 01/07/2023, Morningstar y FT); la gestora nombra solo a Roopal Pareek como gestora de la cartera (Quarterly Review 2Q26: desde el 01/07/2023; ficha a 31/07/2026: desde el 02/06/2025). Tercer equipo desde 2015 según Morningstar (Wane 2015-2019; Boulliat y Balakrishnan 2019-2021). En una estrategia de reglas, el gestor pesa poco: el modelo CROCI decide |
| Benchmark | MSCI World Value (KID: «el fondo se gestiona utilizando un índice de referencia»; la ficha de DWS lo fecha como referencia desde el 15/08/2024) · FT mide alfa y beta contra el MSCI World Value NR EUR · Morningstar mide la categoría contra el Morningstar Global Value TME NR USD |
| Costes | 1,49% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo (subfondo de DWS Invest SICAV) · EUR (divisa del subfondo y de la clase; cartera sin cubrir: 41 % en dólar, 23 % en yen, 7 % en libra según la ficha de DWS a 31/07/2026) · Acumulación |
| Desde inicio | +10,53% anualizado (31/12/2015 – 18/08/2026, Morningstar: diez años completos más 2026; la clase arranca el 18/11/2015) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +20,61% | +10,91% | +16,48% | ① p5 |
| 2017 | +10,43% | +6,44% | +5,60% | ① p16 |
| 2018 | -15,51% | -9,41% | -6,58% | ④ p92 |
| 2019 | +23,00% | +22,09% | +24,95% | ② p39 |
| 2020 | +16,15% | -4,10% | -5,67% | ① p1 |
| 2021 | +39,30% | +26,11% | +29,30% | ① p1 |
| 2022 | +1,56% | -5,54% | -1,96% | ① p9 |
| 2023 | +11,28% | +11,81% | +11,34% | ③ p54 |
| 2024 | -1,24% | +14,14% | +19,96% | ④ p100 |
| 2025 | +3,28% | +11,38% | +10,42% | ④ p88 |
| 2026 YTD (18/08) | +17,67% | +16,90% | +17,96% | ② p47 |
| Nota: la columna «Categoría» de 2017-2025 sale de la serie de categoría en euros del gráfico de Morningstar; la fila de categoría de su tabla anual llegó en otra divisa. El año en curso es el de la tabla. | ||||
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| JM Smucker Co United States · desde 2024-01 | Cons. Defensivo | 3,78% |
| Henkel AG & Co KGaA Participating Preferred Germany · desde 2024-01 | Cons. Defensivo | 3,69% |
| Novo Nordisk AS Class B Denmark · desde 2026-03 | Salud | 3,69% |
| Kerry Group PLC Class A Ireland · desde 2025-12 | Cons. Defensivo | 3,58% |
| Eversource Energy United States · desde 2026-05 | Utilities | 3,51% |
| The Kraft Heinz Co United States · desde 2024-01 | Cons. Defensivo | 3,51% |
| Conagra Brands Inc United States · desde 2024-01 | Cons. Defensivo | 3,49% |
| Exelon Corp United States · desde 2026-05 | Utilities | 3,49% |
| Terna SpA Italy · desde 2026-05 | Utilities | 3,45% |
| Duke Energy Corp United States · desde 2026-05 | Utilities | 3,43% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 12,06 | 12,80 | 14,54 |
| Precio/Valor contable | 1,51 | 1,96 | 2,36 |
| Precio/Ventas | 1,43 | 1,15 | 1,90 |
| Precio/Cash Flow | 6,83 | 8,51 | 10,33 |
| Rent. dividendo % | 4,17 | 2,52 | 2,47 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | -4,25 | -2,45 | Sin exceso: por debajo del índice de la categoría |
| Beta | 0,72 | 1,00 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 37,12 | 94,72 | R² del 37,12%: el índice explica poco de su comportamiento |
| Sharpe | 0,37 | 0,89 | Sharpe inferior al de la categoría (0,89) |
| Desv. Estándar | 12,74% | 9,40% | 1,36× la volatilidad media de la categoría (9,40%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 1,49% |
| Comisión de éxito | Ninguna: «No cobramos comisión de rendimiento» (KID 16/02/2026; Morningstar no la recoge en ninguna de las 18 clases). Comisión de gestión 1,35 % anual (ficha de DWS); gastos corrientes 1,49 % (Morningstar y KID: «gestión y otros costes», ejercicio cerrado a 31/12/2025) más 0,68 % de costes de operación (KID). Incidencia anual de los costes según el KID: 3,0 % al año a siete años (7,2 % el primero, por la entrada máxima) |
| Entrada (máx) | Hasta 5,00 % (KID y ficha de DWS; máximo, lo aplica el comercializador) |
| Salida (máx) | 0 % (KID: «No cobramos comisión de salida») |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 1/5 globos de 5 Globos — 1 globo de 5 (Morningstar, cartera a 30/06/2026): riesgo ESG de la cartera 21,7 frente a 18,6 de media en su categoría global, con el 100 % del patrimonio cubierto |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — El KID (16/02/2026) declara artículo 8: «el fondo promueve características medioambientales y sociales»; «en la selección de los activos financieros se tienen en cuenta aspectos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo, además del rendimiento financiero». Morningstar recoge el mismo objetivo (artículo 8(1) del SFDR) |
| Metodología | Filtro ESG dentro de una selección cuantitativa — Morningstar sitúa la cartera en el último quintil de sostenibilidad de su categoría global (1 globo), con puntuación de riesgo 21,7 (23,7 de media histórica) frente a 18,6 de la categoría; implicación en combustibles fósiles del 46,8 % frente al 10,3 % de la categoría (30/06/2026) y riesgo de carbono de la cartera 13,2 |
| Integración ESG | Declarada (art. 8): criterios ESG «además del rendimiento financiero» en la selección |
| Exclusiones | No detalladas en el KID (remite al folleto y a la web de DWS); sin lista pública en los documentos archivados |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 3 | 2 | 3 | 4 |
| Consistent Return | 1 | 1 | 1 | 2 |
| Preservation | 3 | 3 | 3 | 4 |
| Expense | 2 | 2 | 2 | 2 |
CROCI —Cash Return on Capital Invested— es la metodología de valoración propia de DWS: un equipo de más de 50 analistas que reconstruye las cuentas de cerca de 900 compañías para calcular un «PER económico» comparable entre sectores y países, con treinta años de historia (dws.com, 19/08/2026). El CROCI Sectors Plus es su estrategia de rotación sectorial en formato UCITS: nace el 18 de noviembre de 2015 y aplica una regla que cabe en dos líneas —de nueve sectores elegibles, los tres con el PER económico mediano más bajo; de cada uno, las diez acciones más baratas; todo a pesos iguales y reconstituido periódicamente (KID 16/02/2026)—. Sin financieras ni inmobiliarias en el universo. Gestiona 423 millones de euros a 18/08/2026 (148 en la clase LC; Morningstar). Morningstar registra a Adam Freeman y Roopal-A Pareek desde julio de 2023 y la gestora nombra a Pareek; es el tercer equipo desde 2015 según Morningstar, y aquí importa poco: el que decide es el modelo. Es el sexto DWS de mi lista, tras el Kaldemorgen, el Global Equity High Conviction, el Gold and Precious Metals y los dos de renta fija a ultracorto plazo.
Los datos son los de una estrategia que funciona por bloques: +11,19% anual a diez años (rank 27) frente a +9,62% de la categoría, con 2016, 2020, 2021 y 2022 entre los percentiles 1 y 9; y +8,71% a tres (rank 88 entre 576) y +7,21% a cinco (rank 82), con 2024 en el percentil 100 —el último— y 2025 en el 88. Volatilidad 12,74%, beta 0,72, R² 37,12%, alfa -4,25, Sharpe 0,37 frente a 0,89, capturas 53/64 y caída máxima del -8,62% en tres años; a diez años, 89,3/80,0; a diez años, Morningstar publica un -15,74%. Tres estrellas, Medalist Negative (30/06/2026) y Lipper 1/5 en consistencia (global, tres y cinco años). 2026 va en +17,67% (percentil 47) con consumo defensivo, utilities y salud. Hoy la cartera es un tercio de cada uno de esos tres sectores y cero de todo lo demás; en el segundo trimestre salieron diez energéticas y entraron diez utilities. El dinero ha hecho lo de siempre: entradas netas de unos 423 millones en 2022, tras el año del percentil 1, y salidas de 450 en 2024 y 131 en 2025 (flujos mensuales de Morningstar): quien entró por 2021 vendió en 2024.
El precio de la clase LC: 1,35 % de gestión, 1,49 % de gastos corrientes (KID 16/02/2026 y Morningstar) y 0,68 % de operación —las rotaciones por bloques se pagan—, sin comisión de éxito y hasta un 5 % de entrada según el folleto, que aplica el comercializador; el KID lo resume en 3,0 puntos al año a siete años. Morningstar lo sitúa en el nivel de costes 3 sobre 5 de su grupo minorista (mediana 1,25 %). Lo doy de alta en mi universo con la clase LC: es la que sostiene la serie desde 2015. Es un fondo para quien quiera una rotación sectorial value sistemática y acepte que su rentabilidad la decide la regla, no el gestor, y que la regla ha dado el percentil 1 y el percentil 100 en el mismo lustro. Análisis informativo; no es una recomendación.
Los datos: +11,19% anual a diez años (rank 27) frente a +9,62% de la categoría; +8,71% a tres (rank 88 entre 576) y +7,21% a cinco (rank 82); percentiles 1, 1 y 9 en 2020-2022 y 100 y 88 en 2024-2025; 2026 en +17,67% (percentil 47). Volatilidad 12,74%, beta 0,72, R² 37,12%, alfa -4,25, Sharpe 0,37 frente a 0,89, capturas 53/64, caída máxima -8,62%; a diez años, 89,3/80,0; a diez años, Morningstar publica un -15,74%; tres estrellas, Medalist Negative, 423 millones. Treinta acciones a pesos iguales en tres sectores —consumo defensivo, utilities y salud— y nada más. Cuesta 1,49 % más 0,68 % de operación, sin comisión de éxito.
Encaja como pieza satélite de valor sistemático en una cartera que ya tiene el núcleo indexado y quiere algo que de verdad no se parezca al índice: R² del 37 %, tres sectores que el MSCI World apenas pondera y una regla que rotará sin pedir permiso. No encaja como «el fondo value global» de una cartera —para eso están los value diversificados de mi lista, con 60 o 100 nombres y todos los sectores—, ni para quien mida al gestor por el rank a tres años, ni para quien no aguante un percentil 100: la regla lo ha dado y lo volverá a dar.
Lo que hay que aceptar al entrar: que la cartera puede cambiar de sector por bloques de diez valores en un trimestre; que la descorrelación con el índice funciona en las dos direcciones; que el dinero de este fondo ha entrado y salido persiguiendo los años buenos; y que la clase LC cuesta un 1,49 % de gastos corrientes más un 0,68 % de operación. Lo doy de alta en mi universo con la clase LC, con la ficha completa. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.