| Gestora | FIL Investment Management (Luxembourg) S.à r.l., del grupo Fidelity International; el fondo es un subfondo de la SICAV luxemburguesa Fidelity Funds, con los activos segregados del resto de subfondos · depositario: Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (KID 30/04/2026) |
| Estrategia | Selección bottom-up en tres sectores —industriales y químicas, metales y minería, y energía— de «negocios de buena calidad con ventajas competitivas sostenibles o en refuerzo, cotizando a valoraciones razonables», muchas veces compañías en cambio de estructura «infravaloradas por el mercado y por debajo de su valor intrínseco, con un binomio riesgo/recompensa asimétrico»; la diversificación entre subsectores busca «resultados consistentes en distintas fases del ciclo» (factsheet oficial, 31/07/2026). El folleto: al menos el 70% (normalmente el 75%) en acciones de compañías ligadas a industrias cíclicas y de recursos naturales, de cualquier país, emergentes incluidos |
| Categoría | EAA Fund Sector Equity Industrial Materials (Renta Variable Sector Materiales Industriales) · índice de la categoría: Morningstar Global Bas Mat TME NR USD · benchmark del folleto: MSCI ACWI Industrials + Materials + Energy Index (Net), desde el 01/02/2012 |
| Estilo | 78 acciones (193 líneas contando liquidez y auxiliares, Morningstar 30/06/2026) con un top 10 del 26,9% —el índice concentra un 17,5% (factsheet)— y un active money del 76,5%: cartera de convicción, no un espejo del índice. Estilo repartido entre value y blend (Morningstar: 47,7% grandes, 42,0% medianas), un 82% en compañías de más de 10.000 millones (factsheet, 31/07/2026), y Norteamérica al 60,9% con Japón (11,1%) y Francia (7,5%) detrás (Morningstar, 30/06/2026) |
| Objetivo | «Lograr el crecimiento del capital a largo plazo» (KID 30/04/2026 y folleto); periodo de mantenimiento recomendado: 5 años (KID). Puede usar derivados para cobertura, gestión eficiente e inversión; TRS esperado 0% (máximo 10%) y préstamo de valores esperado 15% (máximo 30%) según el folleto |
| Gestores | Ashish Bhardwaj, desde el 01/10/2015 — Morningstar, FT y el factsheet de la gestora coinciden; 17 años en Fidelity (factsheet 31/07/2026). Antes: Christopher Moore (2011-2015) y Amit Lodha (2008-2011), entre otros (Morningstar) |
| Benchmark | MSCI ACWI Industrials + Materials + Energy Index (Net) — el folleto lo usa «para selección de inversiones, control de riesgo y comparación», con gestión discrecional que puede desviarse significativamente · la categoría Morningstar se mide contra Morningstar Global Bas Mat TME NR USD, y FT calcula sus ratios contra ese índice de la categoría, no contra el del folleto |
| Costes | 1,10% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo (subfondo de la SICAV Fidelity Funds) · EUR · Acumulación |
| Desde inicio | +9,30% anualizado (25/03/2008 – 24/08/2026, Morningstar (clase Y-Acc-EUR): dieciocho años y cinco meses) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +26,79% | +18,10% | +25,50% | ① p9 |
| 2017 | -1,83% | +12,17% | +13,83% | ④ p95 |
| 2018 | -6,87% | -12,62% | -12,03% | ① p3 |
| 2019 | +23,05% | +29,55% | +24,03% | ④ p79 |
| 2020 | +1,77% | +7,27% | +12,58% | ④ p78 |
| 2021 | +28,94% | +26,61% | +24,06% | ② p28 |
| 2022 | +6,71% | -9,64% | -5,53% | ① p5 |
| 2023 | +17,98% | +13,80% | +8,75% | ② p32 |
| 2024 | +17,17% | +12,78% | -3,82% | ② p32 |
| 2025 | +5,69% | +17,27% | +17,42% | ④ p84 |
| 2026 YTD (24/08) | +23,58% | +10,98% | +19,49% | ① p1 |
| Nota: la columna «Categoría» de 2017-2025 sale de la serie de categoría en euros del gráfico de Morningstar; la fila de categoría de su tabla anual llegó en otra divisa. El año en curso es el de la tabla. | ||||
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Union Pacific Corp United States · desde 2014-01 | Industriales | 3,47% |
| CSX Corp United States · desde 2020-10 | Industriales | 3,16% |
| ExxonMobil Holdings Corp United States · desde 2021-05 | Energía | 2,95% |
| Linde PLC United States · desde 2018-10 | Mat. Básicos | 2,74% |
| Chevron Corp United States · desde 2011-07 | Energía | 2,72% |
| Sika AG Switzerland · desde 2025-08 | Mat. Básicos | 2,59% |
| Genuine Parts Co United States · desde 2024-06 | Cons. Cíclico | 2,39% |
| Airbus SE Netherlands · desde 2021-07 | Industriales | 2,35% |
| W.W. Grainger Inc United States · desde 2018-12 | Industriales | 2,34% |
| 3M Co United States · desde 2026-01 | Industriales | 2,18% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 17,27 | 24,23 | 15,40 |
| Precio/Valor contable | 2,85 | 4,10 | 2,30 |
| Precio/Ventas | 1,20 | 2,20 | 1,84 |
| Precio/Cash Flow | 11,35 | 14,14 | 9,17 |
| Rent. dividendo % | 2,34 | 1,32 | 2,05 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | 8,70 | 7,32 | Exceso de rentabilidad muy alto frente al índice de la categoría |
| Beta | 0,62 | 0,84 | Beta baja: amortigua los movimientos del índice |
| R² | 69,47 | 77,11 | R² del 69,47%: correlación parcial con el índice |
| Sharpe | 0,89 | 0,68 | Sharpe superior al de la categoría (0,68) |
| Desv. Estándar | 12,97% | 14,15% | 0,92× la volatilidad media de la categoría (14,15%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 1,10% |
| Comisión de éxito | No tiene: «There is no performance fee for this product» (KID 30/04/2026). Gestión anual del 0,80% en la clase Y (folleto 01/07/2026); gastos corrientes 1,1% y costes de transacción 0,3% (KID): impacto total estimado del 1,3% el primer año y del 1,5% anual a 5 años |
| Entrada (máx) | 0,0% en la clase Y (KID 30/04/2026) |
| Salida (máx) | 0% — «We do not charge an exit fee for this product» (KID). Órdenes aceptadas antes de las 16:00 CET se procesan al valor liquidativo del día; liquidación en unos 3 días hábiles (folleto) |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 3 de 5 Globos — 3 globos de 5 (Morningstar, 30/06/2026): riesgo ESG en línea con su categoría global |
| Clasificación SFDR | Sin clasificación 8/9 — El folleto (01/07/2026) no clasifica el subfondo como artículo 8 ni 9: el proceso declara que «tiene en cuenta los riesgos de sostenibilidad» en la inversión, sin promover características ambientales o sociales ni objetivo sostenible |
| Metodología | Integración de riesgos de sostenibilidad — Morningstar puntúa la cartera con 3 globos de 5: riesgo ESG de 24,5 frente a 25,6 de la media histórica de su categoría global, con el 94,6% cubierto (30/06/2026). El factsheet (31/07/2026): rating ESG MSCI del fondo A, con intensidad de carbono de 209 tCO2e/M$ frente a 285 del índice |
| Integración ESG | Integración de riesgos declarada; sin filtros de exclusión ni objetivo sostenible en el folleto |
| Exclusiones | No constan exclusiones declaradas en el folleto para este subfondo |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 4 | 3 | 5 | 4 |
| Consistent Return | 3 | 2 | 4 | 3 |
| Preservation | 4 | 4 | 5 | 4 |
| Expense | 2 | 2 | 2 | 2 |
La casa no necesita presentación, pero el vehículo sí: este es un subfondo de Fidelity Funds, la SICAV luxemburguesa de Fidelity International, gestionado por FIL Investment Management (Luxembourg) con los activos segregados del resto de subfondos (KID 30/04/2026). Existe desde el 1 de septiembre de 2000 y lleva una sola mano desde octubre de 2015: Ashish Bhardwaj, 17 años en Fidelity según el factsheet oficial, con Morningstar y FT confirmando la fecha. Once años del mismo gestor en un fondo sectorial es una rareza que conviene apuntar: la serie que se analiza aquí desde 2016 es, entera, suya.
El proceso, tal como lo describe el factsheet (31/07/2026), es comprar calidad donde nadie la busca: tres sectores —industriales y químicas, metales y minería, energía—, «negocios de buena calidad con ventajas competitivas sostenibles, a valoraciones razonables», a menudo compañías en cambio de estructura con «un binomio riesgo/recompensa asimétrico». El resultado es una cartera de 78 acciones con Union Pacific en el top desde 2014 y Chevron desde 2011, un active money del 76,5% y la asimetría prometida convertida en números: capturas del 93% subiendo y el 49% bajando a tres años, beta 0,62, riesgo Morningstar 1 sobre 5 en las tres ventanas. A cinco años hace +15,80% anual (percentil 9 de su categoría); a diez, +12,51% (percentil 10). Cinco estrellas, Bronze.
Lo que hay que entender antes de entrar: este fondo no es su categoría. Morningstar lo compara con fondos de materiales básicos y con un índice de materiales puro, pero el mandato mezcla tres sectores y el fondo se mide a sí mismo contra el MSCI ACWI Industrials + Materials + Energy; con un R² del 69,47% contra el índice de la categoría, los percentiles anuales bailan de un extremo al otro —del 3 de 2018 al 95 de 2017, del 5 de 2022 al 84 de 2025— sin que el proceso haya cambiado. En 2025, con las minas y el oro desatados, se quedó en +5,69% frente al +17,27% de la media; en 2026 va primero de su categoría. La clase Y tiene una gestión del 0,80% (folleto 01/07/2026) y no lleva comisión de éxito. Lo práctico para decidir la compra va en el post. Análisis informativo; no es una recomendación.
Los datos: +15,80% anual a cinco años (percentil 9), +12,51% a diez (percentil 10), +9,30% anual desde 2008; capturas 93/49 frente a 108/73 de la media, alfa 8,70, Sharpe 0,89 (categoría 0,68), riesgo Morningstar 1 sobre 5 en las tres ventanas; a diez años, 94,1/74,8. Cinco estrellas, Bronze, y un patrimonio de 1.414,3 M€ (Morningstar, 24/08/2026).
Encaja como satélite sectorial para quien quiera exposición a la economía física —ferrocarriles, química, energía, minería— sin tragarse entera la volatilidad del sector: la combinación de beta 0,62 y captura bajista del 49% es lo más parecido a un amortiguador que hay en esta categoría. No encaja para quien busque el año explosivo de las minas (2025 lo enseñó), para quien exija etiqueta sostenible (no la tiene ni la pretende), ni como núcleo de cartera: es un fondo de tres sectores, no un global diversificado.
Lo que hay que aceptar al entrar: percentiles anuales que bailan del 1 al 95 sin que nadie haya tocado el proceso, porque el fondo juega otra liga que su categoría; divisa sin cubrir; y una foto de entrada —percentil 1 en 2026— que es la mejor de la serie y no va a repetirse cada año. Lo doy de alta en mi universo como el segundo fondo de su categoría, y la comparación con el otro la publico donde puede leerse con las dos fichas delante. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.