| Gestora | GuardCap Asset Management Limited (Londres), gestor de inversiones; filial indirecta al 100% de Guardian Capital Group (Canadá), que a su vez pertenece a Desjardins Global Asset Management (web de la gestora, 28/09/2026) · sociedad gestora: Waystone Management Company (IE) Limited · depositario CACEIS Bank, Ireland Branch · el paraguas es GuardCap UCITS Funds plc (Irlanda) |
| Estrategia | Cartera «concentrada» de unas 20-25 compañías de calidad cotizadas en la OCDE, sobre todo EE. UU. y Europa occidental, que cumplan «todas o la mayoría» de diez características (crecimiento probado, viento de cola secular, ventaja competitiva sostenible, retornos sobre el capital altos y crecientes, buen equipo directivo, madurez, deuda neta menor que cinco años de caja libre, buena conversión en caja, gobernanza y compromisos ambientales y sociales, ingresos diversificados) y que no estén «sobrevaloradas al comprarlas» (suplemento). Emergentes hasta el 20%. El objetivo declarado es crecer a largo plazo «con menos volatilidad que el mercado» |
| Categoría | EAA Fund Global Large-Cap Growth Equity (RV Global Cap. Grande Growth) · índice de la categoría: Morningstar Gbl Growth TME NR USD · índice del fondo: MSCI World, solo para comparar |
| Estilo | Caja de estilo Morningstar de compañía grande, repartida en 33,1% grande-valor, 29,6% grande-mixta y 11,6% grande-crecimiento, más 14,9% mediana-mixta; capitalización media de 75.063 millones frente a 334.922 de la categoría (20,8% en gigantes frente a 53,6%). PER 19,80 (categoría 20,92), rentabilidad por dividendo 2,12% frente a 1,13% y crecimiento previsto del beneficio 5,7% frente a 16,8%. Cartera a 30/04/2026 (Morningstar) |
| Objetivo | «Crecimiento del capital a largo plazo con una volatilidad inferior a la del mercado» (KID y suplemento); plazo recomendado de 10 años (KID) |
| Gestores | Michael Boyd y Giles Warren desde el 10/12/2014 (venían de Seilern, donde trabajaron juntos en el Stryx World Growth), Orlaith O'Connor desde el 01/02/2015 y Bojana Bidovec desde el 01/06/2016 (Morningstar). Los cuatro siguen y ninguno ha salido; la web de la gestora y la ficha mensual nombran a los mismos cuatro (28/09/2026) |
| Benchmark | MSCI World, solo para comparar: el gestor «tiene plena discreción» y no lo usa como límite (KID y suplemento); active share del 94,2% frente a él (Morningstar, 30/04/2026) · Morningstar lo mide contra el Morningstar Gbl Growth TME NR USD |
| Costes | 1,59% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Irlanda (UCITS, supervisado por el Banco Central de Irlanda); registrado para su venta en España · EUR; divisa base del fondo, USD. Sin cobertura de divisa en el fondo ni en las clases (suplemento y KID): la clase S EUR lleva el riesgo de cambio entero. Un 52,9% de la cartera en EE. UU., 12,1% en Francia y 11,5% en el Reino Unido (Morningstar, 30/04/2026) · Acumulación |
| Desde inicio | +7,67% anualizado (ene 2017 – 24/09/2026, Morningstar: toda la vida de la clase, sin serie extendida. El subfondo tiene casi doce años; sus dos primeros, solo en clases en dólares) |
| Derivados | Puede usarlos, pero declara que no los usará para apalancar el fondo: solo el apalancamiento implícito en convertibles, con tope del 100% del patrimonio; sin swaps ni préstamo de valores (suplemento, p. 8) |
| Límite por emisor | Cartera «concentrada» de unas 20-25 compañías, sin sector fijado (suplemento, p. 5); 10% por emisor, los que pasan del 5% no suman más del 40% y 20% por grupo (folleto, apéndice D, p. 98-99) |
| Exposición | «Principalmente» acciones cotizadas en la OCDE, en particular EE. UU. y Europa occidental, sin porcentaje mínimo; emergentes hasta el 20%; fondos hasta el 10%; en mercados adversos puede tener «una parte significativa» en instrumentos monetarios (suplemento, p. 5-6) |
| Apalancamiento máximo | Método del compromiso (folleto, p. 93); el único apalancamiento previsto es el de las opciones embebidas en convertibles, limitado al 100% del patrimonio (suplemento, p. 8) |
| Divisa | Divisa base USD (folleto, p. 6); sin cobertura de divisa ni en el fondo ni en las clases: la clase S EUR lleva el riesgo de cambio entero (suplemento, p. 4; KID) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2018 | +5,23% | -5,80% | -2,64% | ① p1 |
| 2019 | +30,51% | +31,60% | +32,46% | ③ p64 |
| 2020 | +7,54% | +17,10% | +18,21% | ④ p83 |
| 2021 | +27,29% | +22,14% | +25,87% | ② p30 |
| 2022 | -14,13% | -22,48% | -23,32% | ① p9 |
| 2023 | +14,20% | +18,79% | +25,23% | ③ p71 |
| 2024 | +11,75% | +20,73% | +29,91% | ④ p88 |
| 2025 | -12,78% | +1,64% | +5,34% | ④ p100 |
| 2026 YTD (24/09) | -1,28% | +10,39% | +15,81% | ④ p94 |
| Acumulado a 25/09/2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Coste |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Este fondo · GuardCap Global Equity S EUR Acc | -1,28% | -0,07% | +1,70% | +5,14% | — | 1,59% |
| Indexado más próximo · iShares MSCI World Quality Factor UCITS ETF | +15,08% | +19,98% | +57,31% | +70,41% | +218,13% | 0,25% |
| Indexado global · Vanguard Global Stock Index EUR Acc | +16,28% | +20,24% | +66,96% | +79,32% | +228,09% | 0,18% |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| CME Group Inc Class A EE. UU. · desde 2015-09 | Financiero | 8,94% |
| Yum China Holdings Inc China · desde 2016-11 | Cons. Cíclico | 6,65% |
| L'Oreal SA Francia · desde 2016-12 | Cons. Defensivo | 5,99% |
| UnitedHealth Group Inc EE. UU. · desde 2015-09 | Salud | 5,93% |
| Novonesis (Novozymes) B Class B Dinamarca · desde 2016-12 | Mat. Básicos | 5,35% |
| Colgate-Palmolive Co EE. UU. · desde 2015-09 | Cons. Defensivo | 4,54% |
| Booking Holdings Inc EE. UU. · desde 2015-09 | Cons. Cíclico | 4,32% |
| Reckitt Benckiser Group PLC R. Unido · desde 2015-09 | Cons. Defensivo | 4,21% |
| Microsoft Corp EE. UU. · desde 2021-02 | Tecnología | 4,21% |
| Intertek Group PLC R. Unido · desde 2015-09 | Industriales | 4,04% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 19,80 | 20,92 | 21,28 |
| Precio/Valor contable | 4,39 | 4,91 | 5,17 |
| Precio/Ventas | 2,79 | 3,45 | 4,20 |
| Precio/Cash Flow | 13,72 | 14,80 | 14,21 |
| Rent. dividendo % | 2,12 | 1,13 | 0,96 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | -7,36 | -3,08 | Muy por debajo de la categoría (−3,08); a cinco años, −6,20 frente a −3,64 |
| Beta | 0,45 | 0,87 | La mitad de mercado que la categoría (0,87); a cinco años, 0,64 |
| R² | 32,94 | 94,77 | R² del 32,94%: el índice explica un tercio de su comportamiento (categoría 94,77%) |
| Sharpe | -0,07 | 0,68 | Negativo: por debajo de la categoría (0,68) y del índice (0,92) a 31/08/2026 |
| Desv. Estándar | 10,82% | 13,30% | 0,81× la de la categoría (13,30%); índice 15,23% |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 1,59% |
| Comisión de éxito | No tiene: «no hay comisión de éxito» en el KID (08/05/2026) y el suplemento no la contempla para ninguna clase. Gestión máxima del 1,50% en la clase S (suplemento); gastos corrientes del 1,59% (KID). Nivel de comisiones Morningstar 3 sobre 5, percentil 53 entre 1.868 clases minoristas comparables (mediana 1,53%) |
| Entrada (máx) | Hasta el 5% (máximo del suplemento y del KID; la decide el distribuidor) · gravamen antidilución de hasta el 1% si hay reembolsos netos grandes (suplemento) |
| Salida (máx) | No tiene (KID y suplemento) |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 5 de 5 Globos — 5 de 5 globos Morningstar (cartera a 31/07/2026) |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — Promueve características ambientales y sociales (KID de 08/05/2026 y suplemento de 15/07/2025): compañías que cumplan sus diez criterios de calidad y crecimiento, exclusiones, mapa frente a los ODS, principios PRI y evaluación trimestral de las incidencias adversas; al menos el 90% de la cartera alineada con lo que promueve. Sin compromiso con la taxonomía europea (0%) |
| Metodología | Integración + exclusiones + implicación — Implicación en combustibles fósiles del 0,00% frente al 2,92% de la categoría; riesgo de carbono 3,13 (media 5,33); designado «bajo en carbono» por Morningstar (31/07/2026) |
| Integración ESG | Desde la generación de ideas y a lo largo de todo el análisis, explícita en un criterio e implícita en varios (suplemento) |
| Exclusiones | Armas controvertidas, armas de fuego y munición, extracción de combustibles fósiles y generación con ellos, y tabaco, con umbral del 5% de ingresos (suplemento) |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 1 | 1 | 1 | — |
| Consistent Return | 1 | 1 | 1 | — |
| Preservation | 3 | 3 | 3 | — |
| Expense | 2 | 2 | 2 | — |
GuardCap es una boutique londinense fundada en 2014, filial al 100% de Guardian Capital, gestora canadiense con seis décadas de historia que hoy pertenece al grupo Desjardins (web de la gestora, 28/09/2026). Gestiona una sola estrategia de bolsa global, «concentrada», y este fondo es su vehículo UCITS: 20-25 compañías de calidad que cumplan sus diez criterios, benchmark agnóstico, rotación del 11,95% anual desde el inicio y un objetivo medible escrito en el folleto: «menos volatilidad que el mercado». Lo llevan los mismos cuatro gestores desde el principio: Michael Boyd y Giles Warren, que venían de Seilern (Stryx World Growth), desde diciembre de 2014; Orlaith O'Connor desde 2015 y Bojana Bidovec desde 2016.
La promesa de volatilidad la cumple: 10,82% a tres años frente al 15,23% del índice, beta de 0,45 y R² del 32,94%, y riesgo «bajo» para Morningstar a tres y a cinco años. En 2018 fue el percentil 1 de su categoría y en 2022 el 9, los dos años malos. El problema es todo lo demás: +1,13% anual a tres años y +1,10% a cinco (a 31/08/2026) con la categoría en +12,19% y +5,04%, alfa de −7,36, percentil 100 de 3.006 en 2025 y 94 en 2026. Con 25 valores y el top 10 en el 54,18%, el fondo no se parece al índice (R² de un tercio), y desde 2023 esa independencia le ha costado: la caída de febrero de 2025 a marzo de 2026 (−24,35%, cierres de mes) fue suya, no del mercado, que en ese tramo perdió un −13,84% y recuperó en meses.
El dinero se ha ido: el subfondo tenía 3.565 millones de dólares a finales de 2023 y 1.494 a 30/06/2026, con reembolsos de 1.136, 968 y 1.049 millones en 2024, 2025 y el primer semestre de 2026 (informes anual y semestral); Morningstar da 1.333,8 M€ a 24/09/2026 y la clase S EUR pesa 14,7 millones. Cuesta un 1,59% al año, sin comisión de éxito ni de salida (KID), nivel 3 sobre 5 para Morningstar. Lo doy de alta en mi universo como lo que es: un fondo de calidad, prudente y concentrado, con tres años sin rentabilidad y con los partícipes saliendo. Análisis informativo; no es una recomendación.
Los datos: −1,28% en 2026 a 24/09/2026 (percentil 94), −12,78% en 2025 (percentil 100 de 3.006) y +11,75% en 2024 (percentil 88); +0,37% anual a tres años y +0,46% a cinco a 24/09/2026, +7,67% desde el inicio; alfa de −7,36 a tres años; beta 0,45, volatilidad 10,82%, captura alcista del 55,4% y bajista del 74,8% a cinco años y caída máxima del −24,35% en 2025-2026 (cierres de mes). Dos estrellas, Medalist «Silver», coste 1,59%.
Encaja para quien quiera bolsa global de calidad con la mitad de la beta del mercado, acepte quedarse muy atrás en los años de subida fuerte y tenga un horizonte de diez años, que es el que pide el KID. No encaja para quien lo compre como fondo «growth» por su categoría, ni para quien no soporte que un fondo caiga catorce meses seguidos mientras el mercado sube: eso es lo que pasó entre febrero de 2025 y marzo de 2026.
Lo que hay que aceptar al entrar: 1,59% al año, la divisa sin cubrir, 25 valores que no se parecen al índice y un patrimonio que ha caído más de la mitad en dos años y medio por reembolsos. Quien ya lo tenga haría bien en decidir si compró la promesa de volatilidad, que se cumple, o la de rentabilidad, que desde 2023 no. Lo práctico para decidir la compra va en el post. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.