| Gestora | JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. (sociedad gestora, Luxemburgo, supervisada por la CSSF). La gestión de las inversiones la lleva J.P. Morgan Investment Management Inc. con las filiales del grupo en Londres, Asia-Pacífico, Japón y Singapur como subgestoras (Morningstar). Depositario: J.P. Morgan SE – Luxembourg Branch (KID de 27/04/2026) |
| Estrategia | 77 acciones en cartera a 31/07/2026 (158 líneas contando liquidez y coberturas), el top 10 pesa el 39,35% y el active share frente al MSCI World es del 66,55% (Morningstar). Rotación declarada del 158,71% a 31/12/2025 |
| Categoría | EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity |
| Estilo | Renta variable global de gran capitalización, estilo mixto (blend): a 31/07/2026 Morningstar reparte la cartera en 33,48% grande valor, 30,36% grande mixto y 24,45% grande crecimiento, con un 11,7% en medianas; 51,10% en gigantes y 36,17% en grandes, capitalización media de 416.950 M$. PER prospectivo 19,52 frente a 18,49 de su categoría y 17,16 de su índice |
| Objetivo | Obtener una rentabilidad superior a la de los mercados globales de renta variable invirtiendo sobre todo en empresas de cualquier país. Al menos el 67% en acciones; al menos el 51% en compañías con características medioambientales o sociales positivas según la puntuación ESG propia de la gestora, y al menos el 20% en inversiones sostenibles según el SFDR. Proceso fundamental, de abajo arriba, apoyado en el análisis valor a valor de un equipo global de analistas. Derivados solo para gestión eficiente y cobertura; préstamo de valores esperado entre el 0% y el 20% (KID de 27/04/2026 y folleto de julio de 2026) |
| Gestores | Helge Skibeli (desde 12/2015); Christian Pecher (desde 09/2019); Craig Morgan (desde 06/2026); Sam Witherow (desde 06/2026) |
| Benchmark | MSCI World Index (Total Return Net), «para comparación de rentabilidad», según el KID de 27/04/2026 y el folleto de julio de 2026, que añaden que la mayoría de las posiciones serán componentes del índice y que se gestiona dentro de parámetros de riesgo indicativos que limitan cuánto puede desviarse. Morningstar lo mide contra su Morningstar Global TME NR USD: todos los ratios, capturas y percentiles de esta ficha usan esa vara |
| Costes | 1,66% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo (SICAV UCITS, subfondo de JPMorgan Investment Funds) · EUR (clase); la divisa base del subfondo es el dólar. Sin cobertura de divisa en esta clase: el folleto dice que la cartera se gestiona «normalmente a los pesos de divisa del índice» · Acumulación (acc): la clase no reparte dividendos (KID) |
| Desde inicio | +11,39% anualizado (mar 2014) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +10,56% | +6,90% | +11,19% | ① p21 |
| 2017 | +9,91% | +8,32% | +8,78% | ② p27 |
| 2018 | -6,75% | -7,68% | -4,57% | ② p43 |
| 2019 | +29,88% | +26,14% | +28,76% | ① p24 |
| 2020 | +7,97% | +4,94% | +6,26% | ① p24 |
| 2021 | +32,47% | +25,45% | +27,57% | ① p13 |
| 2022 | -10,52% | -14,11% | -12,67% | ① p18 |
| 2023 | +21,72% | +15,04% | +18,00% | ① p8 |
| 2024 | +22,68% | +19,62% | +25,02% | ② p38 |
| 2025 | -0,82% | +5,66% | +7,77% | ④ p90 |
| 2026 YTD (31/08) | +8,20% | +12,32% | +15,29% | ④ p83 |
| Nota: la columna «Categoría» de 2017-2025 sale de la serie de categoría en euros del gráfico de Morningstar; la fila de categoría de su tabla anual llegó en otra divisa. El año en curso es el de la tabla. | ||||
| Acumulado a 04/09/2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Coste |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Este fondo · JPM Global Select Equity A EUR | +8,80% | +11,98% | +40,41% | +56,31% | +196,30% | 1,66% |
| Indexado más próximo · Fidelity MSCI World Index EUR P Acc | +14,79% | +21,62% | +62,06% | +73,02% | — | 0,10% |
| Indexado global · Vanguard Global Stock Index EUR Acc | +14,76% | +21,58% | +61,98% | +72,48% | +221,62% | 0,18% |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| NVIDIA Corp United States · desde 2023-05 | Tecnología | 6,99% |
| Microsoft Corp United States · desde 2002-12 | Tecnología | 5,40% |
| Amazon.com Inc United States · desde 2018-01 | Cons. Cíclico | 4,96% |
| Alphabet Inc Class A United States · desde 2025-11 | Comunicación | 4,13% |
| Mastercard Inc Class A United States · desde 2019-10 | Financiero | 3,71% |
| Apple Inc United States · desde 2016-10 | Tecnología | 3,42% |
| Johnson & Johnson United States · desde 2023-09 | Salud | 2,83% |
| ASML Holding NV Netherlands · desde 2024-08 | Tecnología | 2,68% |
| Safran SA France · desde 2019-07 | Industriales | 2,67% |
| NextEra Energy Inc United States · desde 2010-01 | Utilities | 2,56% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 19,52 | 18,49 | 17,16 |
| Precio/Valor contable | 3,96 | 3,85 | 3,21 |
| Precio/Ventas | 3,43 | 2,81 | 2,61 |
| Precio/Cash Flow | 14,11 | 13,52 | 12,84 |
| Rent. dividendo % | 1,52 | 1,54 | 1,72 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | -4,42 | -3,05 | Sin exceso: por debajo del índice de la categoría |
| Beta | 0,96 | 0,98 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 86,98 | 98,57 | R² del 86,98%: se mueve con el índice |
| Sharpe | 0,74 | 0,75 | Sharpe inferior al de la categoría (0,75) |
| Desv. Estándar | 12,66% | 11,09% | 1,14× la volatilidad media de la categoría (11,09%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 1,66% |
| Comisión de éxito | No tiene: el KID de 27/04/2026 lo dice expresamente («no hay comisión de rentabilidad para este producto») y Morningstar la da a 0. La estructura de la clase A según el folleto de julio de 2026: gestión y asesoramiento máx. 1,50% más gastos operativos y administrativos máx. 0,30% |
| Entrada (máx) | Hasta el 5,00% del importe (KID de 27/04/2026; máximo de la clase A en el folleto de julio de 2026). Es coste de distribución: «la persona que se lo venda le informará de la comisión real» |
| Salida (máx) | 0,00%: el KID dice que el fondo no cobra comisión de reembolso, aunque el comercializador podría hacerlo. Conversión entre clases: hasta el 1,00% (folleto) |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 3 de 5 Globos — En la media |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — Promueve características medioambientales y sociales sin tener la inversión sostenible como objetivo: mínimo del 51% alineado con esas características y del 20% en inversiones sostenibles, sin compromiso de taxonomía (anexo precontractual del folleto de julio de 2026) |
| Metodología | Promoción de características E/S («ESG Promote») con exclusiones — El folleto de julio de 2026 lo etiqueta «ESG Promote»: la gestora puntúa a cada compañía con su metodología ESG propia y/o datos de terceros, exige buen gobierno mediante un filtro que excluye a los infractores conocidos, y aplica exclusiones por valores y por normas (indicadores 10 y 14 de los RTS del SFDR: Pacto Mundial de la ONU y Directrices de la OCDE, más armas controvertidas), con un filtro adicional propio sobre intensidad de emisiones, energía no renovable y consumo energético. El análisis ESG entra sistemáticamente en al menos el 90% de los valores comprados. No compromete alineación con la taxonomía europea ni un reparto entre objetivos medioambientales y sociales. |
| Integración ESG | Declarada en el folleto: puntuación ESG propia de J.P. Morgan AM sobre al menos el 90% de los valores comprados, con una subselección de los indicadores de impactos adversos (PAI) usada como filtro |
| Exclusiones | Exclusiones por valores y por normas: armas controvertidas e infractores de los principios del Pacto Mundial de la ONU y de las Directrices de la OCDE para multinacionales, con exclusiones totales o parciales por umbral de ingresos según la política publicada en la web de la gestora (folleto de julio de 2026). Morningstar mide a 30/06/2026 un 2,66% en armas controvertidas y un 3,42% en contratistas militares dentro de su análisis de implicación por producto |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 4 | 3 | 4 | 4 |
| Consistent Return | 4 | 3 | 3 | 5 |
| Preservation | 4 | 4 | 4 | 5 |
| Expense | 1 | 1 | 1 | 2 |
El folleto describe el proceso en dos líneas y no engaña: selección fundamental de abajo arriba, apoyada en el análisis valor a valor de un equipo global de analistas. La otra mitad del contrato está unas líneas más abajo, en el apartado del índice: «la mayoría de las posiciones serán probablemente componentes del índice» y el fondo «se gestiona dentro de parámetros de riesgo indicativos que típicamente limitan la discreción del gestor para desviarse de sus valores, pesos y características de riesgo». Es un fondo de gestión activa con el índice como esqueleto, y los números lo confirman: beta 0,96 a tres años, R² del 86,98%, active share del 66,55% frente al MSCI World y una cartera de 77 valores donde las cinco mayores posiciones son las cinco de siempre.
La cartera a 31/07/2026 es Estados Unidos (71,51% según FT, frente al 62,42% de la media de su categoría), tecnología (30,46%), financieras (17,86%) y consumo cíclico (16,00%, el doble que su categoría). El top 10 pesa el 39,35%: NVIDIA 6,99%, Microsoft 5,40%, Amazon 4,96%, Alphabet 4,13%, Mastercard 3,71%, Apple 3,42%, Johnson & Johnson 2,83%, ASML 2,68%, Safran 2,67% y NextEra Energy 2,56%. Lo que está fuera del índice o pesa distinto es lo que hace la diferencia: Safran, Volvo, Shell (comprada en febrero de 2026), Taiwan Semiconductor, y el consumo cíclico sobreponderado. Por estilo, Morningstar lo sitúa en gran capitalización mixta, con un tercio de valor, un tercio de mixto y un cuarto de crecimiento; PER prospectivo de 19,52 frente a 18,49 de la categoría, y un 11,7% en medianas compañías que el índice apenas tiene.
Lo firman cuatro gestores, y aquí conviene mirar las fechas. Helge Skibeli lleva el fondo desde el 1 de diciembre de 2015 —el historial de esta ficha es esencialmente el suyo— y Christian Pecher desde el 30 de septiembre de 2019; Craig Morgan y Sam Witherow se incorporaron el 30 de junio de 2026, dos meses antes de este análisis (Morningstar y FT coinciden en los cuatro nombres y en las fechas; Morningstar registra el cambio como parcial). Antes pasaron James Davidson (2014-2015) y Kay Herr (2015-2019). El subfondo existe desde el 30 de abril de 1981 y la clase A en euros desde el 4 de marzo de 2014; el fondo suma 5.943 M€ a 31/08/2026 (Morningstar) en una categoría en la que Morningstar cuenta 5.447 fondos a tres años. En una casa de este tamaño la tesis no es la casa sino el equipo, y el equipo acaba de cambiar a medias.
El historial largo es bueno y hay que decirlo sin reparos: nueve de diez años en la mitad buena de su categoría, seis en el primer cuartil, +11,45% anualizado a diez años (percentil 22) y una defensa en 2022 (−10,52% con la categoría en −14,11%) que vale más que muchos años buenos. Diez mil euros de enero de 2016 son 30.178 frente a 24.988 en la media. Pero el historial corto es otro fondo: 2025 en percentil 90, 2026 en percentil 83, alfa de −4,42 a tres años y capturas de 85,9% arriba y 118,9% abajo en esa ventana. La pregunta honesta no es si es un buen fondo, sino qué ha cambiado — y la respuesta más sencilla es que un fondo con beta 1 que sobrepondera consumo cíclico y medianas se ha quedado detrás de un índice tirado por siete valores.
El coste es la parte del contrato que no cambia con el ciclo. Con un R² del 87% y beta 1, este fondo es en cuatro quintas partes el MSCI World, y por esa parte cobra 1,66% donde un indexado del mismo índice cobra una décima. A diez años la distancia con el índice de Morningstar (0,61 puntos anuales) es menor que la comisión: el equipo generó valor y la factura se lo llevó casi entero. A tres años la distancia es de 5,9 puntos anuales, y ahí no hay comisión que lo explique. La vara de costes de Morningstar lo deja en el nivel 4 de 5 de su grupo. El KID pone la cifra: 2.701 € de costes sobre 10.000 en cinco años.
Para quién tiene sentido: para quien quiera exposición a bolsa global con un equipo grande detrás, un sesgo hacia Estados Unidos y las grandes tecnológicas idéntico al del índice, y algo más de consumo cíclico y de medianas, y esté dispuesto a pagar por ello un 1,5% anual más que por el indexado y a aceptar rachas como la de 2025-2026 sin vender. Su horizonte honesto son los cinco años del KID y su prueba de fuego, marzo de 2020: −21,17% de pico a valle en dos meses. Quien no necesite el equipo tiene el índice a una décima; quien lo quiera, lo paga a un 1,66% anual.