| Gestora | JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. (sociedad gestora, Luxemburgo, supervisada por la CSSF). La gestión de las inversiones la lleva JPMorgan Asset Management (Japan) Ltd, en Tokio, con las filiales del grupo en Londres, Nueva York, Asia-Pacífico y Singapur como subgestoras (Morningstar). Depositario: J.P. Morgan SE – Luxembourg Branch (KID de 27/04/2026) |
| Estrategia | 58 acciones en cartera a 31/07/2026 (83 líneas contando liquidez y coberturas de divisa), el top 10 pesa el 37,05% (Morningstar y FT coinciden). Rotación declarada del 118,14% a 31/12/2025 |
| Categoría | EAA Fund Japan Large-Cap Blend Equity (desde 2025; de 2016 a 2024 Morningstar lo clasificaba como Japan Flex-Cap Equity) |
| Estilo | Renta variable japonesa de gran capitalización con sesgo valor. A 31/07/2026 Morningstar reparte la cartera en 34,2% valor, 50,2% mixto y 15,6% crecimiento; 33,8% en gigantes, 33,4% en grandes y 28,4% en medianas (la media de su categoría concentra mucho más en gigantes). PER prospectivo 14,21 frente a 16,85 de su categoría y 16,78 de su índice; precio/valor contable 1,55 frente a 1,81; rentabilidad por dividendo 2,44% frente a 2,12% |
| Objetivo | Crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo principalmente en una cartera de compañías japonesas con sesgo valor. Al menos el 67% en acciones de empresas domiciliadas o con su actividad principal en Japón, con posibilidad de pequeñas compañías; al menos el 51% en compañías con características medioambientales o sociales positivas según la puntuación ESG propia de la gestora, y al menos el 20% en inversiones sostenibles según el SFDR. Proceso: «inputs de análisis fundamental y sistemático para identificar acciones con características de estilo concretas, como valor y momentum en precio y en beneficios». Derivados solo para cobertura y gestión eficiente; préstamo de valores esperado entre el 0% y el 20% (KID de 27/04/2026 y folleto de julio de 2026) |
| Gestores | Geoff Hoare (desde 11/2007, el lanzamiento) y Yuki Suenaga, según el factsheet de la gestora a 31/07/2026. Morningstar y FT siguen listando a Masaki Uchida (desde 09/2017) en lugar de Suenaga; la fecha del relevo no consta en las fuentes consultadas el 05/09/2026 |
| Benchmark | TOPIX (Total Return Net), «para comparación de rentabilidad», según el KID de 27/04/2026 y el folleto de julio de 2026, que añaden que la mayoría de las posiciones serán componentes del índice pero que el gestor «tiene amplia discreción para desviarse». Morningstar lo mide contra su Morningstar Japan TME NR JPY: todos los ratios, capturas y percentiles de esta ficha usan esa vara; FT, contra el TOPIX TR |
| Costes | 1,81% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo (SICAV UCITS, subfondo de JPMorgan Investment Funds) · EUR (clase); la divisa base del subfondo es el yen. Sin cobertura de divisa en esta clase: el folleto dice «normalmente sin cubrir», así que el inversor en euros lleva el yen entero · Acumulación (acc): la clase no reparte dividendos (KID) |
| Desde inicio | +7,80% anualizado (nov 2007) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +5,18% | n.d. | +5,60% | n.d. |
| 2017 | +14,95% | +11,60% | +8,80% | ③ p57 |
| 2018 | -18,15% | -11,32% | -8,29% | ④ p81 |
| 2019 | +18,07% | +21,52% | +21,13% | ③ p69 |
| 2020 | -0,64% | +5,42% | +4,46% | ③ p63 |
| 2021 | +16,01% | +8,81% | +9,05% | ① p6 |
| 2022 | -5,47% | -12,42% | -10,94% | ② p40 |
| 2023 | +15,05% | +14,52% | +16,07% | ② p37 |
| 2024 | +21,28% | +14,40% | +15,58% | ① p25 |
| 2025 | +19,06% | +10,22% | +10,13% | ① p6 |
| 2026 YTD (04/09) | +25,64% | +23,56% | +21,35% | ① p25 |
| Categoría de los años completos reconstruida por esta casa desde el gráfico de 10.000 € de Morningstar (cierres de año de la serie de categoría en euros), porque la fila de categoría de su tabla anual viene en otra divisa; 2016 sin dato porque la serie arranca el 31/01/2016. El YTD es el de la tabla. Los percentiles son los publicados por Morningstar; hasta 2024 el fondo estaba clasificado como Japan Flex-Cap Equity. | ||||
| Acumulado a 04/09/2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Coste |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Este fondo · JPM Japan Strategic Value A EUR | +25,64% | +35,77% | +84,31% | +97,32% | +180,49% | 1,81% |
| Indexado más próximo · Vanguard Japan Stock Index EUR Acc | +23,48% | +29,54% | +59,64% | +60,80% | +135,85% | 0,16% |
| Indexado global · Vanguard Global Stock Index EUR Acc | +14,76% | +21,58% | +60,62% | +72,73% | +220,74% | 0,18% |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Mitsubishi UFJ Financial Group Inc Japan · desde 2025-03 | Financiero | 9,12% |
| Sony Group Corp Japan · desde 2024-11 | Tecnología | 5,20% |
| Sumitomo Mitsui Financial Group Inc Japan · desde 2008-12 | Financiero | 3,98% |
| Tokio Marine Holdings Inc Japan · desde 2026-03 | Financiero | 3,44% |
| Kubota Corp Japan · desde 2025-08 | Industriales | 2,82% |
| NTT Inc Japan · desde 2016-12 | Comunicación | 2,65% |
| IHI Corp Japan · desde 2024-09 | Industriales | 2,53% |
| Suzuki Motor Corp Japan · desde 2023-10 | Cons. Cíclico | 2,49% |
| Shin-Etsu Chemical Co Ltd Japan · desde 2025-04 | Mat. Básicos | 2,46% |
| Recruit Holdings Co Ltd Japan · desde 2026-05 | Comunicación | 2,38% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 14,21 | 16,85 | 16,78 |
| Precio/Valor contable | 1,55 | 1,81 | 1,78 |
| Precio/Ventas | 1,20 | 1,56 | 1,48 |
| Precio/Cash Flow | 9,02 | 11,42 | 10,73 |
| Rent. dividendo % | 2,44 | 2,12 | 2,11 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | 5,75 | 0,72 | Exceso de rentabilidad muy alto frente al índice de la categoría |
| Beta | 0,99 | 0,98 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 86,07 | 98,20 | R² del 86,07%: se mueve con el índice |
| Sharpe | 1,79 | 1,55 | Sharpe superior al de la categoría (1,55) |
| Desv. Estándar | 14,92% | 13,05% | 1,14× la volatilidad media de la categoría (13,05%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 1,81% |
| Comisión de éxito | No tiene: el KID de 27/04/2026 lo dice expresamente («no hay comisión de rentabilidad para este producto»), la tabla de comisiones de éxito del folleto de julio de 2026 deja a este subfondo en blanco y Morningstar la da a 0. La estructura de la clase A según el folleto: gestión y asesoramiento máx. 1,50% más gastos operativos y administrativos máx. 0,30% |
| Entrada (máx) | Hasta el 5,00% del importe (KID de 27/04/2026; máximo de la clase A en el folleto de julio de 2026). Es coste de distribución: «la persona que se lo venda le informará de la comisión real» |
| Salida (máx) | 0,00%: el KID dice que el fondo no cobra comisión de reembolso, aunque el comercializador podría hacerlo. Conversión entre clases: hasta el 1,00% (KID y folleto) |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 2 de 5 Globos — Por debajo de la media |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — Promueve características medioambientales y sociales sin tener la inversión sostenible como objetivo: mínimo del 51% alineado con esas características y del 20% en inversiones sostenibles, sin compromiso de taxonomía (anexo precontractual del folleto de julio de 2026 y KID de 27/04/2026) |
| Metodología | Promoción de características E/S («ESG Promote») con exclusiones — El folleto de julio de 2026 lo etiqueta «ESG Promote»: para contar dentro del 51%, una compañía tiene que puntuar en el 80% mejor de sus pares en su nota medioambiental o en la social, según la metodología propia de la gestora y/o datos de terceros, y seguir prácticas de buen gobierno (filtro que excluye a los infractores conocidos). Aplica exclusiones por valores y por normas (indicadores 10 y 14 de los RTS del SFDR: Pacto Mundial de la ONU y armas controvertidas) y usa intensidad de emisiones, energía no renovable y otros indicadores de impactos adversos como filtro. El análisis ESG entra sistemáticamente en al menos el 90% de los valores comprados. No compromete alineación con la taxonomía europea ni designa índice de referencia ESG. |
| Integración ESG | Declarada en el folleto: puntuación ESG propia de J.P. Morgan AM sobre al menos el 90% de los valores comprados, con una subselección de los indicadores de impactos adversos (PAI) usada como filtro |
| Exclusiones | Exclusiones por valores y por normas: armas controvertidas e infractores de los principios del Pacto Mundial de la ONU, con exclusiones totales o parciales por umbral de ingresos según la política publicada en la web de la gestora (folleto de julio de 2026). Morningstar mide a 31/07/2026 un 2,60% en contratistas militares y un 1,89% en armas ligeras dentro de su análisis de implicación por producto |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 4 | 4 | 4 | 4 |
| Consistent Return | 4 | 4 | 4 | 4 |
| Preservation | 4 | 4 | 5 | 4 |
| Expense | 1 | 1 | 1 | 1 |
El folleto describe el proceso en una línea y es una línea poco habitual en un fondo valor: «inputs de análisis fundamental y sistemático para identificar acciones con características de estilo concretas, como valor y momentum en precio y en beneficios». Es decir, valor con un filtro de momentum: no compra lo barato porque sí, compra lo barato que ya ha empezado a moverse. El índice de referencia es el TOPIX (Total Return Net), «para comparación», con un gestor que «tiene amplia discreción para desviarse». Los números lo confirman a medias: beta 0,99 a tres años y R² del 86,07% frente al índice de categoría de Morningstar, pero un tracking error del 4,92% y un information ratio de 1,13 según la propia gestora (factsheet de 31/07/2026, contra el TOPIX). Se parece al mercado y le gana por selección.
La cartera a 31/07/2026 son 58 acciones, todas japonesas, con el top 10 en el 37,05%. Mitsubishi UFJ es la primera posición (9,12%), y con Sumitomo Mitsui (3,98%) y Tokio Marine (3,44%) los financieros suman el 22,55% frente al 18,06% de su categoría (Morningstar); los industriales, 32,03% frente al 23,29% (Kubota, IHI, BayCurrent, Asahi Kasei, Sojitz, Toyota Tsusho); materiales básicos, 7,11% frente al 3,50% (Shin-Etsu, Mitsui Chemicals). Lo que no lleva también retrata: tecnología 12,53% frente al 22,06% de la media (Sony al 5,20% es la excepción, y Kioxia y Renesas en la parte baja), salud 1,37% frente al 5,09%. En la clasificación sectorial del TOPIX que usa la gestora, bancos 15,8% (+3,4 puntos sobre el índice), electrónica 15,4% (−5,4), química 9,1% (+4,6), maquinaria 8,8% (+2,8). Por tamaño, un 28,4% en medianas frente al 4,9% del índice; por múltiplos, PER prospectivo 14,21 frente a 16,85 de la categoría y 16,78 del índice, y rentabilidad por dividendo del 2,44%.
Lo firma Geoff Hoare desde el 30 de noviembre de 2007, el día del lanzamiento: casi diecinueve años, el historial entero de la ficha es el suyo. El cogestor es la parte que hay que datar: el factsheet de la gestora a 31/07/2026 lista a Yuki Suenaga; Morningstar y FT siguen listando a Masaki Uchida, cogestor desde el 1 de septiembre de 2017, cuando salió Mark Davids (cogestor desde 2007). Manda la gestora, y la fecha del relevo no consta en las fuentes consultadas el 05/09/2026. La gestión la lleva JPMorgan Asset Management (Japan) Ltd, en Tokio, dentro de una casa que no necesita presentación; el fondo suma 1.306 M€ a 04/09/2026 (Morningstar; la gestora da 226.899 millones de yenes a 31/07) y Morningstar registra un solo cambio de gestor en la década, el de 2017. En una casa de este tamaño la tesis no es la casa sino el proceso y quien lo aplica, y aquí quien lo aplica lleva desde el primer día.
El historial reciente es de los mejores de su categoría y hay que decirlo sin reparos: +22,56% anualizado a tres años (percentil 4), +14,56% a cinco (percentil 5), cinco ejercicios seguidos en la mitad buena con 2021 y 2025 en el percentil 6, alfa de 5,75 a tres años con beta 0,99, y capturas de 111,9% arriba y 79,0% abajo en esa ventana. Diez mil euros de enero de 2016 son 26.579 frente a 23.215 en el índice. Pero el historial largo es otro fondo: cuatro años seguidos en la mitad mala (2017-2020), un 2018 en −18,15% con el índice en −8,29%, veintisiete meses de caída hasta un −23,56%, y a quince años un alfa de −0,05 y un Sharpe de 0,82 contra 0,83 de la media. La pregunta honesta no es si es un buen fondo —lo es— sino cuánto de lo que ven las cinco estrellas es el fondo y cuánto es el ciclo valor japonés que arrancó en 2021 con los bancos y la normalización de tipos.
El coste es la parte del contrato que no cambia con el ciclo. Con un R² del 86% y beta 1, este fondo es en sus seis séptimas partes el mercado japonés, y por esa parte cobra 1,81% donde un indexado de la misma categoría cobra una o dos décimas: Morningstar lo pone en el nivel 5 de 5 de su grupo (percentil 85 entre 654 clases) y Lipper le da 1 sobre 5 en gastos. A diez años el fondo le saca dos puntos anuales a su índice de Morningstar (+10,99% frente a +8,97%): el equipo generó valor y después de la factura aún quedó algo. A quince, seis décimas (+10,60% frente a +10,01%): ahí la factura se lo llevó casi todo. El KID pone la cifra: 2.490 € de costes sobre 10.000 en cinco años.
Para quién tiene sentido: para quien quiera Japón con sesgo valor explícito —bancos, maquinaria, química, medianas compañías— y con el yen sin cubrir, con un gestor que lleva el fondo desde 2007 y un proceso que añade momentum al valor, y esté dispuesto a pagar por ello un punto y medio anual más que por el indexado y a aguantar rachas como la de 2017-2020 sin vender. Su horizonte honesto son los cinco años del KID y su prueba de fuego no es un mes sino veintisiete: −23,56% de enero de 2018 a marzo de 2020. Quien no necesite el sesgo tiene el índice a una décima; quien lo quiera, que sepa que el ciclo que ha hecho estas cinco estrellas empezó hace cinco años y que ningún ciclo avisa cuando termina.