| Gestora | Polar Capital LLP (Londres) · sociedad gestora del PRIIP: FundRock Management Company (Ireland) Limited · depositario y administrador: Northern Trust (Irlanda) |
| Estrategia | Cartera concentrada de 25 a 40 compañías de salud de todo el mundo, sin restricción de desviación frente al índice: 31 posiciones y una participación activa del 63,78% (Morningstar, 31/07/2026) |
| Categoría | EAA Fund Sector Equity Healthcare |
| Estilo | Grande y mediana, repartido entre valor y crecimiento: el mapa de estilos de Morningstar a 30/06/2026 deja 26,26% en grande valor, 25,26% en grande mixto, 15,08% en mediana crecimiento y 11,77% en grande crecimiento. Capitalización media de 84.543 millones de dólares frente a los 114.050 de su categoría |
| Objetivo | Lograr revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en una cartera globalmente diversificada de compañías de salud. Invierte sobre todo en compañías grandes —capitalización superior a 5.000 millones de dólares— a partir de análisis fundamental propio, y puede usar derivados para cubrirse, reducir riesgo o ganar exposición de forma más eficiente. Se gestiona de forma activa y usa el MSCI AC World Net Health Care como objetivo de rentabilidad, sin restricción alguna sobre cuánto puede separarse de él (KID de 07/07/2026 y folleto de 12/06/2026). |
| Gestores | James Douglas, gestor único. La gestora dice que gestiona el fondo desde 2019 y que entró en Polar Capital en 2015; Morningstar data su antigüedad en el 01/09/2015. Antes: Daniel Mahony (2014-2019) y Gareth Powell (2014-2015) |
| Benchmark | MSCI AC World Daily Total Return Net Health Care (USD), el índice del folleto: objetivo de rentabilidad, sin límite de desviación. Morningstar lo mide contra el Morningstar Gbl Health NR USD, y de ahí salen las columnas de índice |
| Costes | 0,94% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Irlanda · EUR (sin cubrir; la divisa base del fondo es el dólar) · Acumulación |
| Desde inicio | +9,40% anualizado (sep 2014) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | -1,93% | -6,66% | -4,18% | n.d. |
| 2017 | +3,42% | +6,88% | +6,64% | n.d. |
| 2018 | +5,92% | +1,47% | +6,41% | n.d. |
| 2019 | +25,47% | +24,04% | +24,93% | n.d. |
| 2020 | -1,06% | +10,57% | +7,00% | n.d. |
| 2021 | +31,58% | +15,25% | +22,62% | n.d. |
| 2022 | +0,41% | -8,27% | -2,68% | n.d. |
| 2023 | +2,48% | -0,81% | +0,08% | n.d. |
| 2024 | +10,99% | +5,64% | +7,97% | n.d. |
| 2025 | +4,67% | +2,95% | +1,34% | n.d. |
| 2026 YTD (26/08) | +9,75% | +8,62% | +10,99% | n.d. |
| Nota: la columna «Categoría» de 2017-2025 sale de la serie de categoría en euros del gráfico de Morningstar; la fila de categoría de su tabla anual llegó en otra divisa. El año en curso es el de la tabla. | ||||
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Eli Lilly and Co United States | Salud | 9,79% |
| Johnson & Johnson United States | Salud | 9,33% |
| UnitedHealth Group Inc United States | Salud | 6,90% |
| Roche Holding AG Ordinary Shares new Switzerland | Salud | 5,64% |
| CVS Health Corp United States | Salud | 4,77% |
| Thermo Fisher Scientific Inc United States | Salud | 4,69% |
| Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR Israel | Salud | 4,37% |
| argenx SE United States | Salud | 3,59% |
| Edwards Lifesciences Corp United States | Salud | 3,58% |
| Merck KGaA Germany | Salud | 3,57% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 20,95 | 19,96 | 15,54 |
| Precio/Valor contable | 4,23 | 4,41 | 3,72 |
| Precio/Ventas | 1,54 | 1,78 | 1,71 |
| Precio/Cash Flow | 16,34 | 15,53 | 13,79 |
| Rent. dividendo % | 1,08 | 1,37 | 1,78 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | n.d. | -1,58 | n.d. |
| Beta | n.d. | 0,94 | n.d. |
| R² | n.d. | 91,38 | n.d. |
| Sharpe | 0,27 | 0,06 | Sharpe superior al de la categoría (0,06) |
| Desv. Estándar | 13,76% | 11,63% | 1,18× la volatilidad media de la categoría (11,63%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 0,94% |
| Comisión de éxito | No tiene desde el 29 de abril de 2026. La ficha mensual de la gestora a 31/07/2026 lo dice literalmente y la columna «Perf. Fee» de las siete clases dice N/A. Hasta entonces sí la había: el informe anual de 2025 recoge para este fondo una comisión de éxito de hasta el 10%. El folleto vigente ya no la contempla y fija la de gestión de esta clase en 0,70% |
| Entrada (máx) | Hasta 5,00% a discreción de la gestora según el folleto de 12/06/2026; el KID de 07/07/2026 declara 0,00% aplicado |
| Salida (máx) | 0,00% (KID de 07/07/2026) |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | n.d. de 5 Globos — Morningstar no publica los globos de sostenibilidad de esta clase |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — Producto que promueve características ambientales o sociales según el artículo 8 del reglamento SFDR (KID de 07/07/2026 y ficha oficial de la gestora a 31/07/2026) |
| Metodología | Artículo 8 SFDR — El KID de 07/07/2026 y la ficha mensual de la gestora a 31/07/2026 clasifican el fondo bajo el artículo 8 del SFDR. Ni uno ni otra declaran exclusiones sectoriales concretas ni umbrales: la remisión es al folleto y a la web de la gestora. Morningstar no le asigna globos de sostenibilidad, aunque sí puntuación de riesgo ESG. |
| Integración ESG | Declarada como promoción de características ambientales y sociales (artículo 8), sin detalle público del método |
| Exclusiones | No consta ninguna exclusión sectorial declarada en el KID ni en la ficha mensual de la gestora |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | — | — | — | — |
| Consistent Return | — | — | — | — |
| Preservation | — | — | — | — |
| Expense | — | — | — | — |
El Polar Capital Global Healthcare Select se llamaba Healthcare Blue Chip Fund hasta el 29 de abril de 2026. El cambio de nombre no vino acompañado de un cambio de estrategia —así lo publicó la propia gestora—, pero sí ayuda a entender lo que hace: no es un fondo de las farmacéuticas grandes de siempre, sino una cartera concentrada de entre veinticinco y cuarenta compañías de salud elegidas una a una, sin ninguna restricción sobre cuánto puede separarse de su índice. A 31 de julio de 2026 esa libertad se traducía en un 63,78% de participación activa: casi dos tercios de la cartera no están en el índice.
Son treinta y una posiciones a 30 de junio de 2026, con el 56,23% en las diez mayores: Eli Lilly (9,79%), Johnson & Johnson (9,33%), UnitedHealth (6,90%), Roche (5,64%), CVS Health (4,77%), Thermo Fisher (4,69%), Teva (4,37%), argenx (3,59%), Edwards Lifesciences (3,58%) y Merck KGaA (3,57%). Por subsectores, el 40,8% en farmacia, el 19,9% en biotecnología, el 13,4% en equipos médicos y el 8,8% en servicios sanitarios. Y por geografía hay algo que su categoría no tiene: junto al 68,60% de Norteamérica aparecen un 4,80% en Asia emergente —la india Torrent Pharmaceuticals— y un 4,38% en Oriente Medio —la israelí Teva—, cuando el grupo se queda en el 1,19% y el 0,71%.
Lo gestiona James Douglas en solitario. La ficha oficial de la gestora dice que lleva el fondo desde 2019 y que entró en Polar Capital en 2015, con veinticinco años de experiencia en el sector; Morningstar data su antigüedad en septiembre de 2015, que es cuando se incorporó al equipo del fondo. Antes lo firmaban Daniel Mahony, hasta julio de 2019, y Gareth Powell, hasta septiembre de 2015. La diferencia importa para leer el historial: los dos años que mejor explican la ventaja del fondo, 2022 y 2024, son ya de Douglas; los dos peores frente al grupo, 2017 y 2020, están repartidos entre las dos etapas. Detrás hay un equipo de ocho especialistas del sector, pero la decisión final es de una sola persona.
Los números de este fondo son buenos y lo son en todos los plazos, que es lo raro. Bate a su categoría a uno, tres, cinco y diez años, y al índice también en los cuatro. Diez mil euros invertidos a cierre de 2015 son hoy 23.021 frente a 17.198 en la media del grupo. Desde el lanzamiento, en septiembre de 2014, lleva un 9,40% anualizado. Y la ventaja no viene de haber corrido más en los años buenos, sino de no haberse hundido en los malos: en 2022 ganó un 0,41% mientras la categoría perdía un 8,27%.
Hay tres cosas que conviene tener delante antes de comprarlo. La primera es que Morningstar no le pone estrellas a esta clase en euros, ni percentiles, ni alfa, ni beta, ni capturas: no es una nota mala, es ausencia de nota, y viene de que su índice de referencia cotiza en dólares. La clase en dólares del mismo fondo sí tiene cuatro estrellas, pero esas no son las de esta clase y no se pueden usar como si lo fueran. La segunda es que FT.com tampoco publica ficha de esta clase, así que no hay Lipper ni contraste externo de riesgo. Y la tercera es la divisa: la clase está en euros pero no cubre, y la diferencia con la clase en dólares ha llegado a ser de catorce puntos en un solo año, como en 2025.
Encaja como posición sectorial consciente de quien ya ha decidido que quiere salud en cartera: el 99,4% del fondo son compañías del sector y el escenario desfavorable del KID deja 8.640 euros de cada 10.000 al cabo de un año. No encaja como fondo único ni como sustituto de un global, y tampoco para quien aplique filtros de experimentación animal, que alcanza al 77,28% de la cartera. A cambio, es de los baratos de su grupo —0,94% de gastos corrientes, comisión de gestión del 0,70%, sin comisión de éxito desde abril de 2026 y sin peaje de salida— y el historial de once años y once meses lo sostiene.