🎯 Riesgo Morningstar
1/5
Riesgo Morningstar a 3A: Bajo (1/5) entre 511 fondos · rentabilidad vs categoría: Medio (3/5)
Volatilidad 3A
12,25%
5A: 13,50% · vs Cat 14,44%
Sharpe Ratio 3A
-0,00
5A: 0,09 · FT 1Y: -0,98
Max Drawdown
-24,92%
3A: oct 2024 → mar 2026 (18 meses) · cat. -25,50% · índice -24,50% en las mismas fechas: la caída es del mercado indio entero, no de este fondo
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | -1,38 | -1,35 | Sin exceso: por debajo del índice de la categoría |
| Beta | 0,75 | 0,90 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 90,01 | 96,48 | R² del 90,01%: se mueve con el índice |
| Sharpe | -0,00 | 0,02 | Sharpe inferior al de la categoría (0,02) |
| Desv. Estándar | 12,25% | 14,44% | 0,85× la volatilidad media de la categoría (14,44%) |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | -0,83 | -1,80 | Sin exceso: por debajo del índice de la categoría |
| Beta | 0,77 | 0,88 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 89,76 | 96,53 | R² del 89,76%: se mueve con el índice |
| Sharpe | 0,09 | 0,04 | Sharpe superior al de la categoría (0,04) |
| Desv. Estándar | 13,50% | 14,82% | 0,91× la volatilidad media de la categoría (14,82%) |
📌 Perspectiva: Volatilidad del 12,25% a tres años, 0,85 veces la de la categoría (14,44%), con beta 0,75 y R² del 90,01%: se mueve con su índice, pero amortiguado. Riesgo Morningstar 1 sobre 5 —el escalón más bajo— a tres, cinco y diez años, entre 511 fondos de la India a tres. El precio de esa suavidad se paga en los ratios cortos: Sharpe -0,00 a tres años (categoría 0,02) y alfa -1,38 contra su índice. A cinco años la foto mejora: Sharpe 0,09 frente a 0,04 y alfa -0,83 frente a -1,80 de la categoría. Y a diez es donde este fondo gana: alfa 1,31 (categoría -1,64), Sharpe 0,44 (categoría 0,29) y rentabilidad Morningstar 5 sobre 5 con riesgo 1 sobre 5 entre 334 fondos. La caída máxima a tres años es del -24,92% y ha durado 18 meses (octubre de 2024 a marzo de 2026), prácticamente calcada a la de la categoría (-25,50%) y la del índice (-24,50%): es la corrección del mercado indio, no un accidente del gestor. FT (25/08/2026, contra MSCI India NR EUR): alfa 3A −1,37, beta 0,76, R² 89,97, Sharpe −0,09, desviación 12,40%; a un año, Sharpe −0,98. El KID lo clasifica 4 sobre 7 —riesgo medio— y avisa de lo que el indicador no recoge: divisa (la rupia queda sin cubrir), contraparte de derivados y liquidez.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (est.)
🛡️ Protección asimétrica: Capturas a tres años frente al índice de la categoría (Morningstar, 31/07/2026): 71,6% en las subidas y 73,7% en las bajadas, con la media de la categoría en 88,8% / 94,3%. La lectura es un fondo que participa de menos mercado en las dos direcciones —beta 0,75— y en estos tres años concretos eso no ha bastado para ganar a su índice: captura algo más de caída de la que compensa su menor subida, y de ahí el alfa ligeramente negativo del trienio. El patrón de la serie anual es más elocuente que el ratio: en los años de pánico se defiende (-1,30% en 2018 con la categoría en -12,65%; -3,60% en 2022 con el índice en -1,34%) y en los años de fiesta ajena se queda atrás (2017: +18,10% con la media en +40,91%, percentil 83). Quien lo compre debe saber qué contrato firma: menos susto y menos euforia que el fondo indio mediano.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Indicador de riesgo 4 sobre 7 (KID 30/04/2026), riesgo medio, para un periodo de mantenimiento recomendado de 5 años. El KID avisa del riesgo de divisa (no lo recoge el indicador), de la contraparte de derivados y de la liquidez. Escenarios a 5 años por cada 10.000 €: tensión 3.890 €, desfavorable 9.530 €, moderado 17.820 € (+12,2% anual), favorable 25.740 € — ilustraciones regulatorias sobre los últimos 10 años, no previsiones
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,91% |
| Comisión de éxito | No tiene (KID 30/04/2026 y folleto). Gestión 1,60% + comisión de servicio 0,26% (folleto); gastos corrientes 1,91% a 30/04/2026 y costes de transacción del 0,13% (KID). Morningstar lo sitúa en el percentil 61 de comisiones de su grupo (India Equity Retail Broad, 464 clases, mediana 1,81%): más caro que la mediana |
| Entrada (máx) | Hasta 5,00% (máximo del KID; la fija quien comercializa) |
| Salida (máx) | 0% (KID) |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Robeco es la casa de Rotterdam: nace en 1929 —siete empresarios, semanas después del crac de Wall Street— como Rotterdamsch Beleggings Consortium, hace bandera del enfoque científico desde los años treinta y es de la japonesa ORIX Corporation desde 2013. La conexión india viene de lejos: su propia página de historia sitúa «a comienzos del siglo XXI» la joint venture con Canara que abrió aquel mercado, y el KID vigente (30/04/2026) describe el reparto de papeles: el fondo lo gestiona el equipo Asia-Pacific de Robeco en Hong Kong y Canara Robeco (Bombay) aporta el conocimiento local como asesor de inversiones. Gestor con nombre y apellidos no hay: Morningstar y FT registran «Not Disclosed» desde el lanzamiento, el 23 de agosto de 2010, y la web de Robeco firma los comentarios mensuales como «equipo de inversión Asia-Pacific Equities». Se compra un proceso de casa, no un gestor estrella.
El proceso es análisis fundamental sobre las bolsas indias: grandes compañías como ancla, medianas «de alta convicción» como complemento, al menos dos tercios del patrimonio en la India y el MSCI India como referencia de la que puede «desviarse sustancialmente» dentro de límites por país, divisa y sector (KID y folleto). El resultado a 2026: 126 posiciones, top 10 del 38,2% encabezado por HDFC Bank (9,82%), un tercio del fondo en financieras, el doble de peso que la media en materiales básicos y poca tecnología; PER de 24,02 frente a 21,50 del índice. La serie que deja: +8,63% anual a diez años (percentil 15), riesgo Morningstar 1 sobre 5 en todos los plazos, capturas 72/74 y una caída máxima del -24,92% en la corrección que el mercado indio arrastra desde octubre de 2024.
Es el único fondo de renta variable india de mi lista, y llega en su peor momento en una década: -12,36% en 2025, -8,19% en 2026 a 24/08/2026 y un año a -11,14% (rank 88). El patrimonio cuenta la otra mitad: el dinero entró con fuerza en 2023 y 2024 —cuando el fondo venía de +18% y +21%— y en 2026 sale, con la caída ya hecha. Cuesta un 1,91% sin comisión de éxito, más que la mediana de su grupo, y existe una clase limpia bastante más barata (el detalle, en el post). Lo doy de alta en mi universo como la puerta india de la lista: cuatro estrellas, Medalist Bronze y un contrato claro — menos susto y menos euforia que el fondo indio mediano. Análisis informativo; no es una recomendación.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Una década en el primer cuartil, batiendo a su índice: +8,63% anual a diez años (percentil 15) frente a +8,19% del índice de la categoría y +6,54% de la media; 10.000 € de enero de 2016 son 23.480 € frente a 22.787 € del índice; Lipper 5/5 en rentabilidad y consistencia a diez años; cuatro estrellas.
●Riesgo Morningstar 1 sobre 5 en todos los plazos: Volatilidad del 12,25% frente al 14,44% de la categoría, beta 0,75, capturas 72/74 (categoría 89/94); en 2018, -1,30% con la media en -12,65%; a diez años, alfa 1,31 con Sharpe 0,44 (categoría 0,29).
●Proceso de casa con socio local, no gestor estrella: Equipo Asia-Pacific de Robeco en Hong Kong con Canara Robeco (Bombay) como asesor local (KID 30/04/2026); análisis fundamental, grandes compañías más medianas de convicción; 465,7 M€ de patrimonio y dieciséis años de serie de la misma clase.
●Caída en línea con su mercado, no por debajo: MaxDD 3A del -24,92% frente a -25,50% de la categoría y -24,50% del índice, en las mismas fechas (oct 2024 → mar 2026): la corrección es del mercado indio entero y el fondo no la ha amplificado.
⚠️ Riesgos
●Dos años en negativo y por detrás del índice en el trienio: -12,36% en 2025 y -8,19% en 2026 a 24/08/2026 (percentil 73); a un año, -11,14% (rank 88); a tres, +1,76% anual con alfa -1,38 y Sharpe -0,00: el perfil defensivo no ha compensado en esta corrección.
●Caro, y con clase limpia al lado: 1,91% de gastos corrientes sin comisión de éxito, percentil 61 de su grupo de comisiones (mediana 1,81%, Morningstar) y Lipper 1/5 en costes; hasta un 5,00% de entrada según el KID (lo fija el comercializador). Existe una clase F del mismo fondo bastante más barata (detalle en el post).
●Riesgo de un solo país, con la rupia sin cubrir: 100% India (Morningstar): mercado emergente con la caída del -24,92% aún abierta a 08/2026, divisa sin cobertura que el KID señala expresamente, y un PER de 24,02 que paga prima sobre el índice (21,50).
●El dinero llegó tarde y se va pronto: Entradas netas de 143,6 M€ en 2023 y 249,4 M€ en 2024 —tras +18% y +21%— y salidas de 78,4 M€ entre enero y julio de 2026, con la caída ya hecha (Morningstar): el partícipe medio está comprando caro y vendiendo barato; el fondo no tiene la culpa, pero conviene saberlo.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: La puerta india de mi lista: una década en el primer cuartil con el riesgo más bajo de su categoría según Morningstar — comprada hoy, en mitad de una corrección de 18 meses y con dos años seguidos en rojo
Los datos: +8,63% anual a diez años (percentil 15), +4,29% a cinco (rank 41), +1,76% a tres (rank 60) y -11,14% a un año (rank 88); volatilidad del 12,25% frente al 14,44% de la categoría, beta 0,75, capturas 72/74, caída máxima del -24,92% en 18 meses —calcada a la de su índice—, cuatro estrellas, Medalist Bronze, riesgo Morningstar 1 sobre 5 y rentabilidad 5 sobre 5 a diez años. Cuesta un 1,91% sin comisión de éxito, por encima de la mediana de su grupo.
Encaja como asignación satélite a la India para quien la quiera tener con el temperamento más tranquilo de la categoría: quien busque capturar cada rally indio entero se equivocará de fondo (2017 lo retrata: percentil 83 con la media en +40,9%), y quien no tolere una caída del 25% en un fondo «defensivo» debe recordar que defensivo aquí es relativo al mercado indio, no al inversor europeo. No encaja como primera posición de una cartera ni para quien mire el coste antes que nada: es un solo país, con la divisa abierta, en el tramo caro de su historia de valoración frente a su propio índice.
Lo que hay que aceptar al entrar: que la corrección abierta desde octubre de 2024 puede no haber terminado; que la rupia suma o resta sin pedir permiso; que el 1,91% es caro y que existe una clase limpia más barata del mismo fondo; y que la historia de la década —esa que justifica la compra— la cobró quien aguantó 2017 en el percentil 83 sin vender. Lo doy de alta en mi universo como el único fondo de renta variable india de mi lista, con la ficha completa. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.