| Gestora | Schroder Investment Management (Europe) S.A. (Senningerberg, Luxemburgo), del grupo Schroders — casa londinense fundada en 1804, cotizada desde 1959 y con la familia fundadora aún como accionista de referencia (web de la gestora, 26/08/2026); la gestión del fondo la ejerce su sucursal alemana (folleto, febrero de 2026) · depositario J.P. Morgan SE (KID) |
| Estrategia | Crédito corporativo en euros de gestión activa: al menos dos tercios en bonos denominados o cubiertos a euros de empresas y otros emisores no soberanos de todo el mundo; puede tener hasta un 30% en bonos por debajo de grado de inversión, hasta un 20% en deuda soberana, hasta un 20% en titulizaciones (ABS/MBS) y hasta un 20% en convertibles (con un 10% máximo en cocos); usa derivados para ganar exposición, reducir riesgo o gestionar con eficiencia (KID 28/07/2026) |
| Categoría | EAA Fund EUR Corporate Bond (RF Deuda Corporativa EUR) · índice de la categoría: Morningstar EZN Corporate Bond GR EUR · objetivo declarado del fondo: superar el ICE BofA Euro Corporate Index a un plazo de tres a cinco años, después de comisiones (KID 28/07/2026) |
| Estilo | Cartera enormemente diversificada: 792 posiciones (660 bonos) y un top 10 que pesa el 8,3% (Morningstar, 31/07/2026). Calidad crediticia a 31/07/2026: 89,9% en grado de inversión (AAA 6,3%, AA 13,3%, A 24,2%, BBB 46,1%) y 9,2% por debajo (BB 6,7%, B 2,3%); estilo de renta fija según FT: calidad media y sensibilidad moderada a tipos. En el top 10 asoman futuros de deuda pública (Euro Bobl comprado, Treasury a 5 años vendido): la duración se gestiona con derivados |
| Objetivo | «Proporcionar crecimiento del capital y rentas por encima del ICE BofA Euro Corporate Index, después de comisiones, en un periodo de tres a cinco años, invirtiendo en bonos denominados en euros emitidos por compañías de todo el mundo» (KID 28/07/2026); período de mantenimiento recomendado: 3 años |
| Gestores | Patrick Vogel (desde el 27/08/2012, Morningstar y FT; el comentario mensual del fondo publicado por la gestora —julio de 2026, archivado el 26/08/2026— lo confirma al frente) |
| Benchmark | ICE BofA Euro Corporate Index (objetivo declarado a batir, KID) · la categoría Morningstar se mide contra Morningstar EZN Corporate Bond GR EUR · FT usa ese mismo índice de Morningstar para alfa y beta |
| Costes | 0,63% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo (subfondo de Schroder International Selection Fund) · EUR · Acumulación |
| Desde inicio | +3,97% anualizado (30/06/2000 – 25/08/2026, Morningstar: veintiséis años de clase; tabla anual y gráfico, desde 2016) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +6,24% | +4,11% | +4,58% | ① p7 |
| 2017 | +5,02% | +2,36% | +1,61% | ① p5 |
| 2018 | -2,47% | -2,13% | -0,87% | ③ p67 |
| 2019 | +9,23% | +5,54% | +5,78% | ① p3 |
| 2020 | +5,01% | +2,15% | +2,73% | ① p3 |
| 2021 | -0,77% | -0,97% | -1,30% | ② p31 |
| 2022 | -16,07% | -13,37% | -14,34% | ④ p91 |
| 2023 | +10,15% | +7,72% | +7,91% | ① p4 |
| 2024 | +6,41% | +4,57% | +4,22% | ① p5 |
| 2025 | +3,85% | +2,83% | +2,74% | ① p7 |
| 2026 YTD (25/08) | +0,69% | +0,20% | +0,53% | ① p10 |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Sopaipilla Investor LLC 7.534% United States | Bono Corporativo | 2,14% |
| Euro Bobl Future Sept 26 Germany | Futuro | 1,20% |
| TotalEnergies Capital International S.A. 3.647% France | Bono Corporativo | 0,94% |
| Germany (Federal Republic Of) 2.2% Germany | Bono Soberano | 0,89% |
| TotalEnergies Capital International S.A. 3.852% France | Bono Corporativo | 0,86% |
| Core Scientific Finance I LLC 7.75% United States | Bono Corporativo | 0,86% |
| Alphabet Inc. 4.1% United States | Bono Corporativo | 0,78% |
| Germany (Federal Republic Of) 2.2% Germany | Bono Soberano | 0,77% |
| Goldman Sachs Group, Inc. 3.088% United States | Bono Corporativo | 0,76% |
| 5 Year Treasury Note Future Sept 26 United States | Futuro | -0,92% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | n.d. | 11,17 | n.d. |
| Precio/Valor contable | n.d. | 1,34 | n.d. |
| Precio/Ventas | n.d. | 2,37 | n.d. |
| Precio/Cash Flow | n.d. | n.d. | n.d. |
| Rent. dividendo % | n.d. | 3,43 | n.d. |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | 1,47 | 0,16 | Exceso moderado |
| Beta | 0,99 | 0,94 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 95,59 | 93,63 | R² del 95,59%: se mueve con el índice |
| Sharpe | 0,75 | 0,38 | Sharpe superior al de la categoría (0,38) |
| Desv. Estándar | 3,60% | 3,44% | 1,05× la volatilidad media de la categoría (3,44%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 0,63% |
| Comisión de éxito | Ninguna: «no hay comisión de rentabilidad para este producto» (KID 28/07/2026) y el cuadro de características del fondo en el folleto (febrero de 2026) la lista como «None». Gestión anual de la clase C: 0,45% (folleto); gastos corrientes 0,63% (KID y Morningstar) más un 0,11% estimado de costes de transacción (KID); incidencia total de costes según el KID: 1,7% el primer año (incluye la entrada máxima) y 1,1% anual si se mantiene tres años |
| Entrada (máx) | Hasta el 1% en la clase C (KID y folleto: es el máximo; el comercializador informa del cargo real) |
| Salida (máx) | 0% (KID: «no cobramos comisión de salida»; folleto: reembolso «None») |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 2 de 5 Globos — 2 de 5 globos Morningstar (cartera a 30/06/2026, 86,5% cubierta): segundo quintil más bajo de su grupo |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — El KID (28/07/2026) declara características medioambientales o sociales (artículo 8 SFDR): el fondo «mantiene una puntuación de sostenibilidad global superior a la del índice ICE BofA Euro Corporate, según el sistema de calificación del gestor», y no invierte directamente en ciertas actividades, industrias o grupos de emisores por encima de los límites publicados en la página del fondo |
| Metodología | Puntuación propia frente al índice, con exclusiones — Morningstar sitúa la cartera en el segundo quintil más bajo de su grupo (2 globos, 30/06/2026) con riesgo ESG 18,5 frente a 16,8 de media histórica de la categoría global y un 16,6% en combustibles fósiles frente al 9,9%: la etiqueta artículo 8 convive con una cartera más expuesta que su media |
| Integración ESG | Declarada (art. 8): puntuación propia superior al índice y exclusiones (KID) |
| Exclusiones | Límites por actividad publicados en la web del fondo; el KID no los enumera |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 4 | 5 | 4 | 4 |
| Consistent Return | 5 | 5 | 5 | 5 |
| Preservation | 4 | 5 | 3 | 4 |
| Expense | 2 | 2 | 2 | 3 |
Schroders es una de las casas más antiguas de Europa: fundada en Londres en 1804 por Johann Heinrich Schröder junto a su hermano, cotizada desde 1959 y con la familia fundadora todavía como accionista de referencia — en el año 2000 vendió su banca de inversión para dedicarse solo a gestionar dinero (web de la gestora, archivada el 26/08/2026). El EURO Corporate Bond es su buque insignia de crédito en euros: un subfondo de la sicav luxemburguesa Schroder ISF que gestiona 16.996,6 M€ a 25/08/2026 (Morningstar) — la clase C analizada suma 3.524,6 millones (Morningstar, 26/08/2026) — y que lleva desde el 27/08/2012 en manos de Patrick Vogel, responsable de crédito europeo de la casa. La gestora describe el proceso como análisis de crédito bono a bono guiado por temas de inversión, con convicción sectorial y temática, exposiciones que se mueven de verdad cuando cambia el ciclo y la posibilidad de refugiarse en liquidez o deuda pública de calidad en fases de volatilidad, o de añadir high yield para elevar la rentabilidad (web del fondo, 26/08/2026).
El resultado de trece años del mismo gestor está en la tabla: de los diez años completos que publica Morningstar, ocho por delante de su categoría —cuatro de ellos en los percentiles 3 a 7— y una década entera que convierte 10.000 € en 12.742 frente a 11.188 de la media. A tres años, +5,66% anual (rank 3); a diez, +1,75% (rank 5), con alfa positiva en todas las ventanas y Sharpe por encima de la categoría en todas. Cinco estrellas y Medalist Bronze. El año que hay que mirar antes de entrar es el otro: 2022, -16,07% (percentil 91), peor que la categoría y que el índice, porque un fondo de beta 0,99 y R² del 95,59% no tiene dónde esconderse cuando tipos y diferenciales se giran a la vez — y la ventana de cinco años aún lo arrastra: +0,20% anual (rank 27). Quien compre la regularidad de este fondo compra también, íntegro, el riesgo de su mercado.
El precio es razonable para su especie: 0,45% de gestión (folleto, febrero de 2026), 0,63% de gastos corrientes más 0,11% de transacción, sin comisión de éxito ni de salida y hasta un 1% de entrada como máximo teórico (KID 28/07/2026). Análisis informativo; no es una recomendación.
Los datos: +5,66% anual a tres años (rank 3), +1,75% a diez (rank 5), ocho de diez años completos por delante de su categoría, alfa positiva y Sharpe superior en todas las ventanas, capturas 111,5/77,6, cinco estrellas, Medalist Bronze, 16.996,6 M€ y el mismo gestor desde 2012; a diez años, 120,1/98,5. Cuesta 0,63% de gastos corrientes, sin comisión de éxito. Y el reverso: -16,07% en 2022, +0,20% anual a cinco años y una beta de 0,99 que no perdona el año malo del crédito.
Encaja como la posición central de crédito en euros de una cartera que quiera ese activo gestionado de forma activa: es el fondo que hace lo que la categoría entera intenta, con más regularidad que casi todos y a un precio contenido. No encaja para quien busque descorrelación o protección —beta 1, R² del 96%: aquí no hay refugio— ni para quien no tolere que un fondo «2 sobre 7» pueda dejarse un 16% en un año de tipos y diferenciales en contra, ni para el que ya tenga cubierto el crédito euro con un indexado barato y no quiera pagar 0,63% por el alfa.
Lo que hay que aceptar al entrar: que la rentabilidad esperada es la de los bonos corporativos en euros más el punto y medio de alfa que Vogel viene sacando, no otra cosa; que el año malo será el del mercado, entero y quizá con propina; que el margen de high yield y cocos del folleto existe aunque hoy se use poco; y que la etiqueta artículo 8 no hace verde la cartera. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.