Análisis Schroder ISF Global Energy A Acc EUR

📊 Resumen

📈 Rentabilidad

💼 Cartera

⚖️ Riesgo

🌱 ESG

💡 Opinión

💰 Patrimonio

653,9 M€

Fondo completo a 27/08/2026 (Morningstar)

📅 Rent. 2026 (a 27/08)

+43,43%

vs Cat +29,93% · vs Índ +33,82% · Cuartil ① (perc. 5)

📊 Rent. 3A (anual.)

+15,72%

vs Cat +17,37% · Sharpe 3A: 0,67

🎯 Volatilidad 3A

19,42%

vs Cat 17,60% · vs Índ 17,89%

📈 Crecimiento de 10.000€ — Fondo vs Categoría vs Índice (10A)

🏗️ Ficha del Fondo

Gestora	Schroder Investment Management (Europe) S.A. · gestión delegada en Schroder Investment Management Limited
Estrategia	Menos de cincuenta acciones de petróleo, gas y servicios petroleros, sesgadas a compañías medianas y pequeñas del sector
Categoría	EAA Fund Sector Equity Energy
Estilo	Mediana capitalización y valor: el reparto por estilos de Morningstar deja 29,75% en grande valor, 28,43% en mediana valor y 15,28% en pequeña valor (31/07/2026). Capitalización media de 26.042 millones de dólares frente a los 108.488 de su categoría
Objetivo	Obtener crecimiento del capital por encima del índice MSCI World SMID Energy, descontadas las comisiones, en un periodo de tres a cinco años, invirtiendo en acciones de compañías del sector energético. El fondo se gestiona de forma activa e invierte al menos dos tercios de su patrimonio en un grupo concentrado de acciones de compañías pequeñas y medianas del sector, entendiendo por tales las que en el momento de la compra están en el 80% inferior por capitalización bursátil del sector energético. Habitualmente mantiene menos de cincuenta compañías (KID de 28/07/2026).
Gestores	Mark Lacey (desde 09/2013); Alex Monk (desde 01/2021)
Benchmark	MSCI World SMID Energy NR USD (índice del folleto). Morningstar lo mide contra el Morningstar Gbl Enrg NR USD, que es de compañías grandes
Costes	1,85% ongoing charge
Domicilio / Divisa	Luxemburgo · EUR · Acumulación
Desde inicio	-0,66% anualizado (jul 2008)

2026 YTD (a 27/08)

+43,43%

vs Cat +29,93% · Cuartil ① (perc. 5)

2025

+4,46%

vs Cat +7,67% · Cuartil ② (perc. 35)

2024

+1,62%

vs Cat +9,03% · Cuartil ③ (perc. 70)

2023

+12,38%

vs Cat +3,76% · Cuartil ① (perc. 14)

📊 Rentabilidad Anual: Fondo vs Categoría (%)

📋 Historial Detallado

Año	Fondo	Categoría	Índice	Cuartil
2016	+40,46%	+30,15%	+32,31%	① p11
2017	-20,02%	-12,62%	-6,97%	④ p92
2018	-19,62%	-10,91%	-10,33%	④ p89
2019	-0,47%	+12,49%	+14,59%	④ p98
2020	-38,07%	-25,17%	-33,86%	④ p82
2021	+59,37%	+39,74%	+47,37%	① p16
2022	+41,20%	+35,94%	+41,50%	② p37
2023	+12,38%	+3,76%	+1,73%	① p14
2024	+1,62%	+9,03%	+8,68%	③ p70
2025	+4,46%	+7,67%	+0,30%	② p35
2026 YTD (27/08)	+43,43%	+29,93%	+33,82%	① p5
Nota: la columna «Categoría» de 2017-2025 sale de la serie de categoría en euros del gráfico de Morningstar; la fila de categoría de su tabla anual llegó en otra divisa. El año en curso es el de la tabla.

                        💡 Dato clave: El plazo lo decide todo. A un año gana un 49,74% y queda en el percentil 10; a cinco, un 23,49% anual y el percentil 19. A diez años cae al percentil 89 y a quince, al 96. Entre 2017 y 2020 encadenó cuatro ejercicios en negativo —−20,02%, −19,62%, −0,47% y −38,07%— con percentiles de 92, 89, 98 y 82. Desde 2021 ha ganado en los seis años, y en 2026 lleva un +43,43% frente al +29,93% de su grupo (a 27/08/2026).
                    

🏭 Asignación de Activos

📊 Distribución Sectorial (% del patrimonio)

🏆 Top 10 Posiciones (38,1% total)

Posición	Tipo	Peso
ExxonMobil Holdings Corp United States · desde 2025-12	Energía	5,08%
Galp Energia SGPS SA Portugal · desde 2011-12	Energía	4,63%
Shell PLC United Kingdom · desde 2022-01	Energía	4,17%
Repsol SA Spain · desde 2019-07	Energía	3,88%
Chevron Corp United States · desde 2026-05	Energía	3,86%
Baker Hughes Co Class A United States · desde 2021-11	Energía	3,72%
ConocoPhillips United States · desde 2024-11	Energía	3,61%
TotalEnergies SE France · desde 2022-03	Energía	3,31%
Range Resources Corp United States · desde 2015-12	Energía	2,95%
Devon Energy Corp United States · desde 2017-06	Energía	2,87%

                        📌 Concentración: Cuarenta y nueve acciones a 31/07/2026, con el 38,1% en las diez mayores y ninguna por encima del 5,1%. El 91,40% de la cartera está en energía. Por geografía, el 56,70% en Norteamérica, el 27,16% en Europa desarrollada y el 10,01% en Reino Unido. Donde de verdad se separa de su categoría es en el tamaño: lleva el 23,76% en compañías pequeñas y microcaps frente al 3,62% del grupo, y su capitalización media es la cuarta parte.
                    

🌍 Distribución Geográfica

📐 Medidas de Value y Growth (RV)

Métrica	Fondo	Categoría	Índice
Precio/Beneficio (PER)	10,34	11,94	11,66
Precio/Valor contable	1,61	2,16	1,95
Precio/Ventas	1,10	1,32	1,26
Precio/Cash Flow	4,78	7,17	6,76
Rent. dividendo %	3,57	3,15	3,24

🎯 Riesgo Morningstar

3/5

Riesgo Morningstar a 3A: Medio (3/5) entre 109 fondos · rentabilidad vs categoría: Medio (3/5)

Volatilidad 3A

19,42%

5A: 23,61% · vs Cat 17,60%

Sharpe Ratio 3A

0,67

5A: 0,78 · FT 1Y: 1,53

Max Drawdown 10A

-75,98%

10A: 2017-01 → 2020-03 (39 meses) · A tres años, la ventana que publican los buscadores, la misma casilla dice −20,89% · Y sobre la serie diaria desde el lanzamiento la caída es aún mayor: 88,72% entre el 1 de marzo de 2011 y el 19 de marzo de 2020, nueve años de descenso, 3.306 días. Ese máximo de 2011 no se ha recuperado nunca; a 27/08/2026 el fondo sigue un 17,93% por debajo.

📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período

3 Años

5 Años

Métrica	Fondo	Categoría	Interpretación
Alpha	1,41	3,15	Exceso moderado
Beta	1,03	0,97	Beta cercana a 1: sigue al índice
R²	86,27	91,41	R² del 86,27%: se mueve con el índice
Sharpe	0,67	0,80	Sharpe inferior al de la categoría (0,80)
Desv. Estándar	19,42%	17,60%	1,10× la volatilidad media de la categoría (17,60%)

Métrica	Fondo	Categoría	Interpretación
Alpha	2,43	1,71	Exceso de rentabilidad claro frente al índice
Beta	1,06	0,92	Beta cercana a 1: sigue al índice
R²	86,51	95,17	R² del 86,51%: se mueve con el índice
Sharpe	0,78	0,80	Sharpe inferior al de la categoría (0,80)
Desv. Estándar	23,61%	19,30%	1,22× la volatilidad media de la categoría (19,30%)

                        📌 Perspectiva: Se mueve más que su grupo en los dos plazos —19,42% de volatilidad a tres años frente al 17,60%, y 23,61% a cinco frente al 19,30%— y cobra menos por ese exceso: el Sharpe es 0,67 a tres años frente al 0,80 de la categoría, y 0,78 frente al 0,80 a cinco. El alfa cambia de signo con el plazo: 2,43 a cinco años, 1,41 a tres y −1,83 a diez, cuando la categoría tiene 0,49. A diez años Morningstar lo sitúa en el riesgo más alto de su grupo (5 sobre 5) con la rentabilidad en el escalón bajo (2 sobre 5) entre 82 fondos.
                    

📊 Ratios de Captura y Drawdown

Ratios de Captura del Mercado (est., 10 años)

Alza

122,3

Bajada

135,2

                            ⚠️ Amplifica más las caídas que las subidas: En la ventana de diez años el fondo recoge el 122,35% de las subidas del índice y el 135,21% de las bajadas, cuando su categoría se queda en el 93,14% y el 90,12%. Dicho de otro modo: no protege, amplifica, y amplifica más hacia abajo que hacia arriba. Como la caída máxima, estas dos cifras cambian por completo con el plazo, y el corto las vuelve del revés: a cinco años son 107,23% y 99,64%, y a tres, 102,10% y 94,78% frente al 97,25% y el 78,17% del grupo, que ahí sí parece un perfil defensivo. La razón es la misma que explica el resto de la ficha: la ventana de tres años arranca en agosto de 2023 y no contiene ninguno de los dos desplomes sectoriales que este fondo ha vivido.
                        

🎚️ Escala SRRI y Comisiones

Escala SRRI

El KID de 28/07/2026 lo clasifica en 5 sobre 7, presuponiendo tres años de permanencia. En su escenario desfavorable, 10.000 euros se quedaban en 3.030 al cabo de un año y en 2.470 a los tres; en el de tensión, en 2.120 y 2.470. En el moderado, 9.880 y 11.330.

Comisión	Valor
Ongoing Charge	1,85%
Comisión de éxito	No tiene. El KID de 28/07/2026 lo dice literalmente y la proyección de costes de Morningstar le imputa cero por este concepto
Entrada (máx)	Hasta 5,00% según el KID; 0% habitual en plataforma
Salida (máx)	0,00%

📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot

🌍 Globos Morningstar

🌐🌐🌐

3 de 5 — Medio

📊 Puntuación Riesgo

32,7

Riesgo ESG alto (32,72 sobre la escala de Sustainalytics), por encima del 29,52 de media de su categoría global a 30/06/2026

🏛️ Clasificación SFDR

n.d.

No consta clasificación bajo los artículos 8 o 9 del reglamento SFDR en la documentación consultada

🌱 Método

Sin filtros

No declara criterios de sostenibilidad en la selección

📋 Marco ESG / Sostenibilidad

Aspecto	Detalle
Rating Sostenibilidad	3 de 5 Globos — Medio
Clasificación SFDR	n.d. — No consta clasificación bajo los artículos 8 o 9 del reglamento SFDR en la documentación consultada
Metodología	Sin filtros — El fondo invierte deliberadamente en petróleo, gas y servicios petroleros. Morningstar cifra su exposición a combustibles fósiles en el 90,12% de la cartera, por encima del 86,13% de su categoría, y su riesgo de carbono en 36,15 (30/06/2026). Ni el KID ni la ficha de Morningstar declaran clasificación bajo los artículos 8 o 9 del SFDR.
Integración ESG	No declarada
Exclusiones	No consta ninguna exclusión sectorial declarada

                        📌 Nota ESG: Aquí no hay contradicción que señalar: es un fondo de energía tradicional y no pretende otra cosa. Los tres globos de cinco son el punto medio de su propia categoría, no una nota de sostenibilidad en abstracto: dentro de un grupo de fondos petroleros, este está en la media. Su puntuación de riesgo ESG (32,72) es peor que la de su categoría global (29,52), con el 100% de la cartera cubierta por el análisis. Quien aplique exclusiones de combustibles fósiles tiene aquí el 90,12% de la cartera fuera.
                    

🏆 Ratings Lipper Leader (FT.com)

Métrica	Overall	3A	5A	10A
Total Return	3	3	4	2
Consistent Return	4	4	5	3
Preservation	1	1	2	1
Expense	2	2	2	2

                        🏆 Lipper Leader destacado: El retrato de Lipper es coherente con todo lo demás: 3 sobre 5 en rentabilidad total y 4 en retorno consistente en la valoración global, pero 1 sobre 5 en preservación de capital, la nota más baja posible, tanto en global como a tres y a diez años. En coste, 2 sobre 5. Solo a cinco años mejora la foto: 4 en rentabilidad total y 5 en retorno consistente (datos de FT a 28/08/2026).
                    

🧠 Análisis de Estrategia

El Schroder ISF Global Energy no es lo que su categoría sugiere. Compite en el grupo de fondos de energía, donde casi todos compran a las grandes petroleras, pero su índice de referencia según el folleto es el MSCI World SMID Energy: compañías pequeñas y medianas del sector, definidas como el 80% inferior por capitalización en el momento de la compra. Eso se ve en la cartera. La capitalización media de sus posiciones es de 26.042 millones de dólares frente a los 108.488 de su categoría, y el 23,76% del fondo está en compañías pequeñas y microcaps cuando el grupo apenas llega al 3,62%.

La cartera son cuarenta y nueve acciones a 31 de julio de 2026, con el 38,1% en las diez mayores y ninguna por encima del 5,1%: ExxonMobil, Galp, Shell, Repsol, Chevron, Baker Hughes, ConocoPhillips, TotalEnergies, Range Resources y Devon Energy. El 91,40% está en energía y el resto se reparte entre materiales básicos, tecnología y utilities. Por geografía, el 56,70% en Norteamérica, el 27,16% en Europa desarrollada y el 10,01% en Reino Unido. Hay posiciones muy viejas —Galp entró en diciembre de 2011, Range Resources en diciembre de 2015— junto a otras de este mismo año.

Lo gestiona Mark Lacey desde el 9 de septiembre de 2013, acompañado por Alex Monk desde enero de 2021; Felix Odey dejó el equipo el 1 de mayo de 2026. Es importante para leer el historial: el tramo malo de 2017-2020 y el bueno de 2021-2026 los firma el mismo gestor con la misma estrategia. Lo que cambió no fue quién decide, sino el precio del petróleo.

Fortalezas y Riesgos

✅ Fortalezas

●Un ciclo de cinco años excelente: +23,49% anual a cinco años, percentil 19 de su categoría, por encima del +21,45% del grupo y del +19,42% del índice. En 2026 lleva un +43,43% frente al +29,93% de la categoría.

●Gana donde su grupo no llega: Alfa de 2,43 a cinco años frente al 1,71 de la categoría, y captura del 102,10% de las subidas del índice a tres años, frente al 97,25% del grupo (a diez años sube al 122,35%, pero entonces también captura más bajadas).

●Una cartera de verdad distinta a la del sector: Cuarenta y nueve acciones sesgadas a compañías medianas y pequeñas: 23,76% en small y microcaps frente al 3,62% de la categoría, con una capitalización media de 26.042 millones de dólares contra los 108.488 del grupo.

●Más barato de lo que aparenta en múltiplos: PER de 10,34 frente al 11,94 de su categoría, con una rentabilidad por dividendo del 3,57% frente al 3,15%.

●El equipo lleva trece años: Mark Lacey gestiona el fondo desde el 9 de septiembre de 2013 y Alex Monk desde el 1 de enero de 2021. El histórico malo de 2017-2020 es del mismo gestor que el bueno de después.

●Sin comisión de éxito y sin peaje de salida: El KID de 28/07/2026 confirma que no hay comisión de resultados ni de reembolso.

●El mejor momento en años: A un año gana un 49,74% y queda en el percentil 10 de su categoría; Lipper le da 4 sobre 5 en retorno consistente en la valoración global.

⚠️ Riesgos

●Dieciocho años y el partícipe del primer día pierde dinero: Salió el 11 de julio de 2008 a 29,46 euros y el 27 de agosto de 2026 vale 26,12: un −11,32% acumulado, −0,66% anualizado en 18,1 años. Y eso incluye el +43% que lleva este año.

●La caída depende de dónde se mire, y en todas es enorme: el −20,89% que circula es la ventana de tres años; el propio Morningstar publica un −75,98% en la de diez, entre enero de 2017 y marzo de 2020, 39 meses de descenso. Sobre la serie diaria desde el lanzamiento llega al 88,72%, del 1 de marzo de 2011 al 19 de marzo de 2020. Ese máximo de 2011 sigue sin recuperarse: hoy está un 17,93% por debajo.

●A diez y quince años está en la cola de su categoría: Percentil 89 a diez años (+6,21% anual frente al +8,98% del grupo) y percentil 96 a quince (+1,07% frente al +6,23%). Alfa de −1,83 a diez años y −5,16 a quince.

●Riesgo máximo y rentabilidad baja en el plazo largo: Morningstar lo clasifica en el escalón de riesgo más alto de su grupo a diez años (5 sobre 5) con rentabilidad de 2 sobre 5, entre 82 fondos. La volatilidad a diez años es del 35,93% con beta 1,41.

●A diez años captura más caídas que subidas: 122,35% de las subidas del índice y 135,21% de las bajadas, cuando su categoría se queda en el 93,14% y el 90,12%. Las cifras amables —102,10% y 94,78%— son las de la ventana de tres años, la misma que esconde la caída de verdad.

●La peor nota posible en preservación de capital: Lipper le da 1 sobre 5 en preservación en la valoración global, a tres años y a diez. Es la nota más baja de la escala.

●Caro para lo que es: 1,85% de gastos corrientes frente al 1,63% de mediana de su grupo de precio: Morningstar lo sitúa en el nivel 4 de 5, percentil 62. Sumando el 0,53% de costes de transacción, el KID cifra el impacto en el 4,2% anual a tres años, y en el 7,4% el primer año si el comercializador cobra la suscripción.

●Un sectorial que se mueve con el precio del crudo: El 91,40% de la cartera está en energía. El escenario desfavorable del KID deja 3.030 euros de cada 10.000 al cabo de un año. No es una posición de cartera, es una apuesta.

●Sin criterios de sostenibilidad: El 90,12% de la cartera son combustibles fósiles, por encima del 86,13% de su categoría, y no consta clasificación SFDR.

🎯 Conclusión y Recomendación

Recomendación: Solo como apuesta táctica y pequeña sobre el petróleo, sabiendo que el largo plazo de este fondo ha destruido dinero

Los últimos cinco años de este fondo son muy buenos y no admiten discusión: +23,49% anual, percentil 19 de su categoría, alfa de 2,43 y un 2026 con un +43,43% frente al +29,93% del grupo. Quien entró en 2021 ha hecho una gran inversión. El problema es que el fondo lleva dieciocho años vivo y ese tramo es la excepción, no la regla.

La cifra que resume el fondo es esta: salió el 11 de julio de 2008 a 29,46 euros y el 27 de agosto de 2026 vale 26,12. Dieciocho años y un mes después, el partícipe del primer día pierde un 11,32%, un −0,66% anualizado, contando ya la subida de este año. Por el camino, entre marzo de 2011 y marzo de 2020, cedió el 88,72%: nueve años cayendo, y ese máximo de 2011 no se ha recuperado nunca. El 20,89% que aparece en las fichas es la caída de su ventana de tres años; en la de diez años el propio Morningstar publica un 75,98%, y ninguna de las dos alcanza a la del historial. Y a diez y quince años el fondo está en los percentiles 89 y 96 de su propia categoría, con el riesgo más alto del grupo.

Encaja, como mucho, como posición táctica y pequeña de quien quiere exposición al petróleo y acepta que está haciendo una apuesta sectorial, no diversificando: el 91,40% de la cartera es energía y el escenario desfavorable del KID deja 3.030 euros de cada 10.000 al cabo de un año. No encaja como fondo de cartera, ni para quien mide en décadas, ni para quien no pueda ver desaparecer casi nueve décimas partes de su dinero.