| Gestora | T. Rowe Price (Luxembourg) Management S.à r.l. (sociedad gestora, supervisada por la CSSF); la gestión de las inversiones la lleva T. Rowe Price International Ltd, con T. Rowe Price Associates, Inc. como subgestora (Morningstar) · depositario J.P. Morgan SE, sucursal de Luxemburgo (KID de 28/05/2026) |
| Estrategia | 93 acciones (Morningstar, 31/07/2026; 111 líneas contando la caja); el top 10 suma el 22,22% |
| Categoría | EAA Fund Global Large-Cap Value Equity |
| Estilo | Value global de gran capitalización con la cartera repartida por todo el espectro del estilo: a 31/07/2026 (Morningstar) el 32,09% está en la casilla «grande value», el 24,83% en «grande blend» y el 13,37% en «grande growth», con un 22,54% en medianas y un 7,17% en pequeñas. 29,27% gigantes, 39,43% grandes, 22,03% medianas, 6,49% pequeñas y 0,51% micro; capitalización media de 99.388 M$ frente a 95.096 M$ de la categoría y 186.718 M$ del índice. PER estimado 14,70 frente a 12,80 de la categoría y 14,88 del índice: más caro que la media value, no que su índice |
| Objetivo | Aumentar el valor de sus acciones a largo plazo mediante el crecimiento del valor de sus inversiones. Gestión activa que invierte «principalmente en una cartera ampliamente diversificada de acciones infravaloradas de compañías de cualquier lugar del mundo, incluidos los mercados emergentes»; no más del 10% en China. Proceso declarado en el KID: compañías «con valoraciones atractivas y perspectivas de mejora del crecimiento de beneficios», investigación propia «rigurosa y exhaustiva», posiciones por país y sector decididas por el atractivo de cada valor y el entorno macro, y factores ESG como un input más, no el único. Derivados solo para cobertura y gestión eficiente; método del compromiso (KID de 28/05/2026 y folleto de 20/07/2026) |
| Gestores | Sebastien Mallet (desde 11/2012); Marta Yago (desde 10/2023) |
| Benchmark | MSCI World Net Index como índice primario («similar al universo de inversión») y MSCI World Value Index Net como secundario, «solo a efectos de comparar la rentabilidad»: el gestor «no está limitado» por ninguna ponderación del índice (KID de 28/05/2026 y folleto de 20/07/2026). Morningstar mide la categoría contra el Morningstar Global Value TME NR USD, que es la vara de los percentiles, el alfa y las capturas de esta ficha; FT usa el MSCI World NR USD |
| Costes | 1,71% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo (subfondo de T. Rowe Price Funds SICAV, UCITS) · EUR (clase en euros sin cobertura; la divisa de referencia de la cartera es el dólar y el 55,85% de la cartera es bolsa estadounidense, así que el partícipe lleva el riesgo de divisa entero). Existe una Ah (EUR) cubierta, nacida el 27/03/2026 (Morningstar) · Acumulación (clase A EUR, sin reparto; el KID dice que las rentas se reinvierten) |
| Desde inicio | +11,04% anualizado (sept. 2016) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2017 | +3,97% | +6,44% | +5,60% | ④ p78 |
| 2018 | -11,29% | -9,41% | -6,58% | ③ p75 |
| 2019 | +26,35% | +22,09% | +24,95% | ① p14 |
| 2020 | +0,23% | -4,10% | -5,67% | ① p25 |
| 2021 | +24,75% | +26,11% | +29,30% | ③ p66 |
| 2022 | -3,41% | -5,54% | -1,96% | ② p43 |
| 2023 | +9,11% | +11,81% | +11,34% | ③ p73 |
| 2024 | +19,12% | +14,14% | +19,96% | ① p20 |
| 2025 | +13,53% | +11,38% | +10,42% | ② p39 |
| 2026 YTD (04/09) | +23,36% | +17,11% | +18,90% | ① p15 |
| Acumulado a 04/09/2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Coste |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Este fondo · T. Rowe Price Global Value Equity A EUR | +23,36% | +37,87% | +72,30% | +81,68% | — | 1,71% |
| Indexado global · Vanguard Global Stock Index EUR Acc | +14,76% | +21,58% | +61,98% | +72,48% | +221,62% | 0,18% |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Microsoft Corp United States · desde 2015-02 | Tecnología | 4,13% |
| Alphabet Inc Class C United States · desde 2023-03 | Comunicación | 4,11% |
| JPMorgan Chase & Co United States · desde 2022-09 | Financiero | 2,32% |
| ExxonMobil Holdings Corp United States · desde 2022-10 | Energía | 2,23% |
| Cencora Inc United States · desde 2025-03 | Salud | 1,63% |
| Gilead Sciences Inc United States · desde 2025-05 | Salud | 1,59% |
| Aramark United States · desde 2026-04 | Industriales | 1,58% |
| CVS Health Corp United States · desde 2025-09 | Salud | 1,57% |
| Franco-Nevada Corp Canada · desde 2025-10 | Mat. Básicos | 1,54% |
| AstraZeneca PLC United Kingdom · desde 2026-05 | Salud | 1,51% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 14,70 | 12,80 | 14,88 |
| Precio/Valor contable | 2,28 | 1,96 | 2,38 |
| Precio/Ventas | 1,16 | 1,15 | 1,86 |
| Precio/Cash Flow | 9,61 | 8,51 | 9,58 |
| Rent. dividendo % | 1,91 | 2,52 | 2,41 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | 0,20 | -2,55 | Exceso moderado |
| Beta | 1,10 | 1,01 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 74,86 | 94,47 | R² del 74,86%: correlación parcial con el índice |
| Sharpe | 1,18 | 1,08 | Sharpe superior al de la categoría (1,08) |
| Desv. Estándar | 13,49% | 9,28% | 1,45× la volatilidad media de la categoría (9,28%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 1,71% |
| Comisión de éxito | No tiene: el KID de 28/05/2026 la trae a 0,00% y la tabla de comisiones del folleto de 20/07/2026 (página 77) no contempla comisión de rentabilidad en ninguna clase; Morningstar la da a cero en la A (EUR). La comisión de gestión máxima de la clase A es del 1,60% anual más un límite del 0,17% de gastos operativos y administrativos (folleto); los gastos corrientes del KID son el 1,71%, más un 0,37% estimado de costes de transacción |
| Entrada (máx) | Hasta el 5,00% del importe (KID de 28/05/2026: «hasta 500 € de cada 10.000 €»). El propio KID dice que la gestora «normalmente no aplica» comisión de entrada en la clase A, pero que «ciertos distribuidores» pueden pedir que se descuente; el folleto de 20/07/2026 la fija como máximo |
| Salida (máx) | 0,00%: el KID de 28/05/2026 dice que no hay costes de salida «según el folleto» |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 2 de 5 Globos — Por debajo de la media |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — Promueve características medioambientales y sociales, sin inversión sostenible como objetivo ni compromiso de taxonomía (KID de 28/05/2026 y anexo de sostenibilidad del folleto de 20/07/2026) |
| Metodología | Exclusiones, mínimo de inversión sostenible y voto — El anexo de sostenibilidad del folleto de 20/07/2026 lo clasifica en el artículo 8 del SFDR con tres componentes: un mínimo del 10% de la cartera en inversiones sostenibles según el SFDR (con al menos un 0,5% en objetivo ambiental y un 0,5% en objetivo social), la lista de exclusión responsable de T. Rowe Price y la propiedad activa (voto y diálogo). Sin compromiso de alineación con la taxonomía. Considera las principales incidencias adversas (PAI) recogiendo tres indicadores: violaciones del Pacto Mundial (PAI 10), diversidad de género en el consejo (PAI 13) y exposición a armas controvertidas (PAI 14). El factsheet de 31/07/2026 declara un 46,1% de la cartera en inversiones sostenibles (23,9% con objetivo ambiental y 22,2% social), muy por encima del mínimo del 10%. |
| Integración ESG | El KID lo dice sin adornos: los factores ESG «no son el único motor de una decisión de inversión, sino uno de varios inputs importantes», evaluados junto a las finanzas, la valoración y la macro, con foco en los que puedan tener «un impacto material» en la rentabilidad. Los analistas usan el modelo propio de T. Rowe Price (RIIM, según el update de HL de 22/07/2026) y el voto se ejerce con directrices propias publicadas |
| Exclusiones | La «T. Rowe Price Responsible Exclusion List», que el folleto de 20/07/2026 describe como sectores o compañías «cuyas actividades pueden considerarse dañinas para el medio ambiente y/o la sociedad» a juicio de la gestora, con la advertencia de que su relevancia para cada fondo varía según la estrategia; la lista concreta remite a la web de T. Rowe Price. Morningstar (31/07/2026) mide un 2,12% en carbón térmico, un 2,12% en nuclear y un 1,80% en contratistas militares |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 5 | 5 | 5 | — |
| Consistent Return | 5 | 5 | 5 | — |
| Preservation | 5 | 4 | 5 | — |
| Expense | 2 | 2 | 2 | — |
El KID de 28/05/2026 y el folleto de 20/07/2026 lo definen con cuatro frases: buscar compañías «con valoraciones atractivas y perspectivas de mejora del crecimiento de beneficios», con investigación «rigurosa y exhaustiva», decidiendo país y sector por el atractivo de cada valor y por el entorno macro, y con los factores ESG como un input más. Cartera «ampliamente diversificada» de acciones infravaloradas de cualquier lugar del mundo, emergentes incluidos, con no más del 10% en China. La web de T. Rowe Price (es-es, archivada el 07/09/2026) es más concreta: cartera «basada en convicciones» de entre 80 y 100 compañías, invirtiendo «en todo el universo value, desde el value profundo a las de mayor calidad, más defensivas», con la idea de dar «rentabilidades superiores positivas independientemente del subestilo value por el que apueste actualmente el mercado». El MSCI World Net es el índice primario y el MSCI World Value el secundario, los dos «solo a efectos de comparación»: el gestor «no está limitado» por ninguna ponderación del índice.
El update de Hargreaves Lansdown de 22/07/2026 (archivado) describe la mecánica: el equipo de análisis de T. Rowe Price, más de 150 profesionales en 11 oficinas según HL, reduce un universo de unas 4.000 compañías a las que el gestor cree que el mercado ha castigado de más por una incertidumbre a corto plazo; con ellas construye la cartera de 80-100 valores, clasificando cada uno entre «calidad y defensivo» y «deep value y potencialmente más arriesgado», y mezclando los dos tipos para que el fondo aguante en distintos mercados. Las compañías de calidad se mantienen hasta tres años; las de deep value, menos. La cartera resultante (Morningstar, 31/07/2026) es value con matices: 93 acciones, Microsoft (4,13%) y Alphabet (4,11%) en cabeza, un 55,85% en Estados Unidos frente al 64,15% del índice de su categoría, financieras al 21,73%, tecnología al 19,09%, salud al 12,85% y unos sobrepesos claros en energía, utilities y materiales. PER estimado 14,70 frente a 12,80 de la media value y 14,88 del índice: paga algo más que su grupo por calidad, no más que su índice.
La gestión tiene nombre desde el primer día: Sebastien Mallet lleva el fondo desde el 28 de noviembre de 2012 (Morningstar y FT; el factsheet de 31/07/2026 dice «desde 2012, en la firma desde 2005»). Según HL, empezó en 1997 como analista financiero en France Telecom, pasó por Credit Suisse First Boston como banquero de telecomunicaciones y entró en T. Rowe Price en 2005 como analista de la estrategia internacional de medianas. Marta Yago, en la firma desde 2007 en el equipo de renta variable europea, es gestora asociada desde octubre de 2023 (Morningstar lo marca como cambio parcial de gestor). T. Rowe Price es una casa de 1937 que HL describe como «bien establecida, con oficinas por todo el mundo». El fondo tiene 1.279,5 M€ a 04/09/2026 (Morningstar; 1.331,9 millones de dólares a 31/07/2026 según el factsheet); la A EUR de esta ficha nació el 20 de septiembre de 2016 y Morningstar le da un Medalist Neutral.
Los números buenos son de este año y del último: +23,36% en 2026 (percentil 15) y +38,54% a un año (percentil 8), con un value que ha vuelto a mandar y un fondo que lo ha aprovechado. Los números de fondo son más modestos y más honestos: 4 estrellas, +19,67% anualizado a tres años frente al +15,45% de la media y el +17,64% del índice, cinco de nueve años completos por encima de su categoría y solo tres por encima de su índice. 10.000 € de septiembre de 2016 son 28.360 €, frente a 24.570 € en la media de su grupo y 29.025 € en el índice value de Morningstar. Es decir: gana a los fondos con los que compite y empata, algo por debajo, con el índice que los mide.
Lo que hay que saber antes de pagarlo. Primero, que cuesta un 1,71%, nivel 4 de 5 en la vara de Morningstar y percentil 71 de su grupo: con un 5% anual durante cinco años, 1.831 € de cada 10.000 € se quedan en el camino. Segundo, que no es un value defensivo: riesgo 4 sobre 5 a tres años, volatilidad del 13,49% frente al 9,28% de su categoría y captura bajista del 116,02% en esa ventana; el −13,49% de la primavera de 2025 lo sufrió entero. Tercero, que esta clase no tiene diez años y las cifras largas del fondo son de otras clases. Y cuarto, que el fondo es Sebastien Mallet: trece años, un proceso descrito por la casa y una cartera de 93 valores que rota bastante. Se compra un gestor con convicciones, no un modelo.
Para quién tiene sentido: para el que quiera un value global que no sea deep value —Microsoft y Alphabet en cabeza, PER de 14,70—, con menos Estados Unidos que el índice mundial y una casa grande detrás, y acepte pagar un 1,71% por ello sabiendo que en el universo hay value global con gestor a mitad de precio. Su horizonte honesto son los 5 años del KID. La pregunta que conviene hacerse antes es la de siempre: si el fondo no bate a su índice value en seis de nueve años, lo que se paga es la selección frente a la media de su categoría, y eso hasta ahora sí lo ha dado. La ficha se refresca cuando la tabla diga otra cosa.